Tendência do mercado de ações dos EUA: Uma frase de Jensen Huang gera 47 bilhões de dólares, Google vende parte de si pela primeira vez em 20 anos para levantar fundos

Escrevendo: Pesquisa de Tendências

A corrida armamentista de IA começou a passar de "quem tem o chip mais forte" para "quem consegue transformar dinheiro em poder de processamento mais rápido".

No dia 2 de junho, o mercado viu os dois lados dessa moeda: Huang Renxun, na Computex em Taipei, disse casualmente uma frase que fez a Marvell subir US$ 47 bilhões em valor de mercado em um dia; enquanto a Alphabet foi forçada a emitir ações pela primeira vez em 20 anos, levantando US$ 80 bilhões, apenas porque os lucros atuais já não eram suficientes para alimentar o apetite pela infraestrutura de IA.

Um no palco, sendo reverenciado, outro vendendo sangue nos bastidores. Essa é a verdadeira face da indústria de tecnologia em 2026.

Índices fecham em alta: os três principais atingem novas máximas

Na terça-feira, o S&P 500 fechou em 7.609,78 pontos, alta de 0,13%, atingindo pela primeira vez na história a marca de 7.600 pontos. O Dow subiu 229 pontos para 51.307,79 pontos (+0,45%). O Nasdaq teve um leve aumento de 0,03%, chegando a 27.093,90 pontos, também marcando recorde.

Mas o mais impressionante não foram as blue chips. O Russell 2000 subiu 0,90%, sendo o índice de maior alta entre os quatro principais. A resiliência das small caps sugere que a confiança do mercado nos fundamentos econômicos não está limitada àquelas gigantes de trilhões.

O S&P 500 acumula dez semanas consecutivas de alta (incluindo a semana anterior). A última vez que isso aconteceu foi no final de 2024, durante o início do ciclo de alta da IA.

Noite de semicondutores: Computex virou a bolsa de valores de Wall Street em modo remoto

No dia 2 de junho, o setor de semicondutores foi aceso de forma remota pela Computex em Taipei.

Marvell Technology (MRVL): +32,52%, maior alta diária da história da empresa em 26 anos.

Quando Huang Renxun e o CEO da Marvell, Matt Murphy, subiram ao palco na Computex, ele soltou seis palavras: "A próxima empresa de um trilhão de dólares, senhoras e senhores."

Isso não foi uma conversa fiada. Em março, a Nvidia investiu US$ 2 bilhões na Marvell, adquirindo suas capacidades de interconexão de rede e chips personalizados. A lógica de Huang é simples: quando uma tarefa de computação é dividida entre milhares de chips de um data center, o "sistema nervoso" que conecta esses chips — a rede neural — é tão importante quanto os próprios chips. A Marvell constrói esse sistema nervoso.

Com base no preço de fechamento, o valor de mercado da Marvell saltou de US$ 192 bilhões para cerca de US$ 255 bilhões em um dia. Ainda a cinco vezes de distância do "clube do trilhão", mas o mercado claramente interpretou as palavras de Huang como um roteiro, não apenas uma cortesia.

No dia anterior, na abertura da Computex, Huang lançou o chip superpotente RTX Spark, o primeiro processador de PC da Nvidia, entrando diretamente no território da Intel e AMD. A Nvidia subiu 4,8%. No dia seguinte, o fluxo de capital se dirigiu aos "membros do ecossistema" da Nvidia, contando uma história: o retorno marginal do investimento em IA está se espalhando do "núcleo" para a "periferia".

Hewlett Packard Enterprise (HPE): aumento de cerca de 25%, maior alta diária desde a abertura de capital.

O relatório financeiro do segundo trimestre da HPE foi um típico "domínio completo": EPS ajustado de US$ 0,79, expectativa de Wall Street de US$ 0,53, superando em 49%; receita de US$ 10,68 bilhões, expectativa de US$ 9,79 bilhões, crescimento de 40% ano a ano. A receita do negócio de servidores foi de US$ 5,45 bilhões, quase 20% acima do esperado.

Mais importante, as orientações: a HPE elevou sua previsão de EPS para o ano inteiro de US$ 2,30-2,50 para US$ 3,35-3,45, um aumento de um dólar de uma só vez. O CEO Antonio Neri afirmou que a HPE "antecipou o plano financeiro de longo prazo em dois anos".

Nos últimos anos, a HPE foi vista pelo mercado como uma "relíquia do passado". O significado deste relatório é que os dividendos da IA não pertencem apenas à Nvidia e às empresas que projetam chips; os fabricantes de servidores também estão se beneficiando da era.

Alphabet vende sangue para levantar fundos: o medo por trás da emissão de US$ 80 bilhões

O maior catalisador de venda a descoberto do dia foi o anúncio da Alphabet de um plano de captação de US$ 80 bilhões em ações. A última emissão de ações do Google, controladora da Alphabet, foi logo após seu IPO em 2005, há 20 anos, e essa foi a primeira em duas décadas.

A captação será feita em três etapas: Berkshire Hathaway comprará US$ 10 bilhões a um preço com desconto (ações Classe A a aproximadamente US$ 351,81 por ação, ações Classe C a aproximadamente US$ 348,20 por ação); US$ 30 bilhões serão emitidos publicamente por underwriters (metade em ações preferenciais conversíveis obrigatórias); e outros US$ 40 bilhões serão vendidos gradualmente no mercado secundário a partir do terceiro trimestre, via "at-the-market" (ATM).

A justificativa da Alphabet é simples: os investimentos de capital em 2026 ultrapassarão US$ 180 bilhões, o dobro de 2025, e em 2027 ainda serão maiores. Mesmo que o negócio de publicidade e nuvem do Google gere bilhões de dólares em fluxo de caixa anualmente, isso não é suficiente.

O GOOGL fechou em queda de cerca de 4% no dia. A preocupação do mercado não é "falta de dinheiro na Google", mas sim que o ritmo de gastos com IA está mais rápido do que todos imaginavam. Segundo a Goldman Sachs, os gastos totais das gigantes de tecnologia dos EUA em investimentos relacionados à IA em 2026 chegarão a cerca de US$ 800 bilhões. Quando até a Alphabet precisa diluir ações para captar recursos, os investidores precisam reavaliar: o fim dessa corrida armamentista será uma vitória de um ou todos acabarão sendo esmagados pelos custos de capital?

Um banqueiro comentou à Al Jazeera uma frase perspicaz: para empresas de grande escala, "investir pouco é uma ameaça à sobrevivência, investir demais é um custo elevado". Essa frase resume a mentalidade atual do setor: é melhor gastar mais do que ficar para trás.

Divergência setorial: IA impulsiona tecnologia, Alphabet arrasta telecomunicações

Dos 11 setores do S&P 500, 7 subiram e 4 caíram.

Setores de tecnologia e utilidades públicas lideraram a alta. As ações de tecnologia, impulsionadas por Marvell e HPE, tiveram um desempenho forte no setor de semicondutores (SOXX +5,79%). O setor de utilidades públicas teve uma alta inesperada, após uma queda de 4,9% em maio, com alguns fundos aproveitando para comprar na baixa.

O setor de serviços de comunicação foi o mais fraco do dia, totalmente arrastado por uma única ação: a Alphabet. Com grande peso no setor de telecomunicações do S&P 500, uma queda da Alphabet dificulta a recuperação de todo o setor.

O setor financeiro teve uma leve queda. Apesar das máximas do mercado, os bancos aguardam os dados de empregos não agrícolas de sexta-feira e os dados de vagas do JOLTS para orientar suas estratégias.

Sentimento do mercado: indicadores de medo em níveis baixos, mas correntes ocultas

O índice de volatilidade VIX permanece entre 15 e 16, próximo ao ponto mais baixo do ano, parecendo uma paz aparente. O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos subiu levemente para 4,46%, um aumento de 1 ponto base em relação ao dia anterior.

Porém, há dois sinais que merecem atenção:

Primeiro, Julian Emanuel, da Evercore ISI, afirmou que "a concentração recorde de nomes na IA está elevando o índice, ao mesmo tempo que mascara os efeitos colaterais de um cenário geopolítico e de consumo desafiador." As ações da Micron, Nvidia e Alphabet contribuíram com mais de 40% para as revisões de EPS do S&P 500 neste ano. A força do índice, em contraste com o desempenho da maioria das ações, revela uma disparidade evidente.

Segundo, no aspecto geopolítico, o Irã anunciou na abertura da Computex a suspensão das negociações indiretas com os EUA, protestando contra as ações militares de Israel no Líbano. Os preços do petróleo subiram momentaneamente, embora Trump tenha posteriormente afirmado na Truth Social que as negociações ainda estavam "avançando rapidamente". A situação no Oriente Médio continua sendo uma espada de Dâmocles sobre o mercado.

Foco pós-fechamento: resultados da Palo Alto Networks superam expectativas

A Palo Alto Networks (PANW) subiu mais de 8% após o fechamento. A empresa divulgou resultados do primeiro trimestre acima do esperado, reforçando a resiliência dos gastos com cibersegurança. Isso é um sinal positivo para a abertura de quarta-feira no setor de tecnologia.

Outro evento importante se aproxima: a Broadcom (AVGO) divulgará seus resultados do segundo trimestre na quarta-feira, 3 de junho. Como outro ator-chave na fabricação de chips de IA personalizados, os resultados da Broadcom irão testar diretamente a questão mais importante do mercado: a demanda por chips de IA ainda está acelerando?

Calendário da semana: dados de emprego não agrícola decidirão os próximos passos do mercado

Na terça-feira, antes da abertura, serão divulgados os dados de vagas de emprego de abril do JOLTS, com expectativa de estabilidade em torno de 6,8 milhões. Mas a verdadeira batalha será na sexta-feira, com o relatório de emprego não agrícola de maio.

As expectativas do mercado em relação à política do Federal Reserve estão mudando sutilmente. Com a inflação ainda elevada, a probabilidade de aumento de juros até o final do ano já ultrapassa 60%. Se os dados de emprego vierem fortes, os rendimentos dos títulos do Tesouro podem subir ainda mais, pressionando as ações de alto crescimento que dependem de avaliações com juros baixos.

Por ora, o mercado prefere ignorar as taxas de juros e focar na IA.