Recentemente, ao revisar coisas que estão na cadeia relacionadas a RWA, quanto mais olho, mais parece que estou tocando numa pilha de pastas que parecem “muito líquidas” no arquivo: há uma participação na cadeia, há registros de transações, mas quando realmente se quer resgatar, as cláusulas são mais complicadas que KYC... Em suma, a liquidez muitas vezes é apenas uma ilusão de quem aceita o papel no mercado secundário, se os ativos subjacentes podem ser resgatados a tempo, se podem abrir a torneira sob pressão, esse é o verdadeiro ponto.

Nos últimos dias, também vi uma série de narrativas sobre Agentes de IA + negociações automáticas, todos falando sobre “interações totalmente automáticas na cadeia”, mas quem garante os limites de segurança? Se uma permissão de contrato, uma oracle ou um custodiante falhar, no final, tudo volta às cláusulas de resgate e à responsabilidade.

Depois de ajustar minhas expectativas, fiquei mais tranquilo: primeiro, trate isso como um produto de alta barreira de entrada e de rotação lenta, sem pressa para usá-lo como substituto de stablecoin. De qualquer forma, só vale a pena eu passar duas páginas a mais se passar por várias rodadas de testes de resistência ao resgate.