Recentemente, a maior sensação ao observar o mercado não é qual moeda é forte, mas se a corda das taxas de juros está frouxa ou não. Quando o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA sobe, a preferência pelo risco das pessoas diminui visivelmente a olho nu, e as posições também mudam: aqui, eu primeiro corto a parte que quer arriscar uma jogada, deixando apenas a posição principal, para não ser levado pelas emoções a perseguir altas e baixas.

Nos últimos dias, também vi alguém comparar RWA, produtos de rendimento na cadeia e títulos do Tesouro dos EUA, dizendo basicamente: quem garante esses rendimentos, pode parar de perder se algo der errado, pode sair? Os rendimentos na cadeia parecem um pouco com depósitos, mas também como loteria, parecem estáveis, mas o risco de cauda não é pequeno, quanto mais acidentes históricos, mais fica a sombra… De qualquer forma, agora prefiro ganhar um pouco menos do que ficar preso lá dentro quando a liquidez fica apertada.