Esta edição da Casa Branca, abriga um mestre em ações.

De acordo com os mais recentes documentos financeiros divulgados, Trump realizou 3642 operações na bolsa de valores dos EUA no primeiro trimestre deste ano, com uma média de cerca de 58 operações por dia de negociação. Essa frequência já supera em muito a maioria dos gestores profissionais de fundos.

Se fosse apenas uma questão de negociações frequentes, isso não seria suficiente para atrair a atenção do mercado.

O que realmente começou a fazer Wall Street discutir é outro conjunto de dados cada vez mais difícil de ignorar: no último ano, as empresas listadas que Trump elogiou publicamente estão começando a apresentar uma sobreposição cada vez mais evidente com suas posições, políticas industriais do governo e fluxo de fundos federais.

Talvez o mais impressionante seja que, no ano passado, Trump transformou o gramado sul da Casa Branca em uma espécie de palco de lançamento de produtos Tesla. Diante das câmeras da mídia, ele entrou no Model S, elogiando a Tesla como um "produto incrível", e afirmou que o Cybertruck possui "o design mais legal".

Depois, uma série de empresas como Dell, Intel, Micron, Nvidia, IBM, Apple, Thermo Fisher, entre outras, passaram a integrar sua lista pública de elogios.

Algumas dessas empresas tiveram suas ações significativamente afetadas após serem mencionadas; outras já tinham posições estabelecidas na conta de Trump antes mesmo de serem elogiadas; e há ainda aquelas que receberam contratos governamentais, subsídios, licenças de exportação ou outros apoios políticos ao mesmo tempo.

Quando esses eventos ocorrem isoladamente, podem parecer apenas coincidências. Mas quando cada vez mais coincidências apontam para o mesmo grupo de empresas, surge uma dúvida inevitável: Trump está apoiando a manufatura e a tecnologia americanas ou está formando uma lista de "ações conceito do presidente" para si próprio?

E se essa regularidade realmente existir, a questão mais importante para o mercado é: quem será o próximo a ser mencionado pela Casa Branca?

Pontos em comum das empresas mencionadas

Desde a apresentação em março de 2025, quando a Casa Branca transformou o gramado sul em uma exposição da Tesla, até maio de 2026, nove empresas listadas foram explicitamente mencionadas ou apoiadas por Trump, e essa frequência aumentou drasticamente em 2026, sendo os exemplos mais típicos Dell e Intel.

Em 10 de fevereiro, Trump colocou entre US$ 1 milhão e US$ 5 milhões em ações, e em 8 de maio, ele fez um apelo público na Casa Branca: "Vão comprar uma Dell, elas são ótimas", e naquele dia, as ações da Dell subiram cerca de 14% durante o pregão. Antes disso, a família Dell já havia prometido investir US$ 6,25 bilhões na "conta de Trump".

A Intel é outro exemplo clássico. Em agosto de 2025, o governo Trump converteu os subsídios de US$ 8,9 bilhões devidos à Intel pelo "Lei de Chips e Ciência" em participação acionária, adquirindo cerca de 9,9% a US$ 20,47 por ação, tornando o governo dos EUA o maior acionista da Intel, sendo até chamado de "empresa estatal americana". Seis meses depois, no início de março de 2026, sua conta pessoal também apareceu na Intel. Subsídios transformados em ações, apoio do governo, posições pessoais e menções públicas tornaram-se fatores favoráveis à Intel.

Outro marco importante foi a Palantir (PLTR). Em 10 de abril, ele endossou a empresa na Truth Social, usando o nome da companhia e seu código de ações, afirmando que ela "já demonstrou forte capacidade operacional e de equipamentos", sendo o primeiro presidente em exercício a fazer isso dessa forma.

Se ampliarmos o escopo de posições de Trump para incluir todas as empresas que ele já elogiou publicamente, perceberemos que o número vai muito além dos gigantes tecnológicos conhecidos. Segundo registros de discursos públicos, atividades na Casa Branca e postagens no Truth Social, Trump já expressou aprovação explícita a pelo menos nove empresas listadas na última year, causando aumentos temporários nos preços das ações, incluindo Intel, Dell, Micron, Palantir, IBM, Apple, Thermo Fisher Scientific, Tesla e Nvidia.

O time do Pequeno Editor identificou algumas características comuns entre elas:

Primeiro, o mais evidente, é que quase todas giram em torno de narrativas de "nova tecnologia de IA", "maior manufatura americana" e "retorno de capacidade produtiva".

Na indústria, estão altamente concentradas na cadeia de IA e semicondutores. Intel, Micron, Nvidia e AMD são fabricantes de chips; Dell fornece hardware de computação; IBM trabalha com computação quântica; Palantir é software de IA.

Em segundo lugar, cada uma dessas empresas tem uma interface de interesse que o governo pode manipular diretamente. Por exemplo, a Intel tem uma participação de 9,9% do governo, a Palantir é uma grande contratada federal, IBM e Intel recebem fundos do programa CHIPS, Nvidia e AMD desfrutam de licenças de exportação facilitadas para a China, e Dell, após ser elogiada, conseguiu um contrato de US$ 9,7 bilhões com o Pentágono em 27 de maio. A Apple foi elogiada por seu compromisso de investir nos EUA e fabricar vidro de iPhone em Kentucky; Micron e Intel possuem fábricas de chips domésticas; Dell monta servidores de IA nos EUA; IBM opera uma fábrica de computação quântica em Albany; e, no mesmo dia em que Musk foi mencionado, ele prometeu dobrar a produção nos EUA. Trump raramente elogia capacidade de produção estrangeira pura; ele valoriza a ação de "levar a linha de produção de volta aos EUA".

De certa forma, as narrativas dessas empresas são embaladas e elevadas ao status de "segurança nacional" e "competição com a China". Chips são considerados essenciais, a computação quântica é vista como segurança cibernética. Claro que, para serem mencionadas, muitas vezes os CEOs já deram o sinal de apoio.

Após assumir o cargo no ano passado, Trump recebeu os principais nomes da tecnologia, perguntando individualmente sobre seus investimentos nos EUA.

Tudo começa com "o relacionamento adequado". Esses CEOs geralmente demonstram apoio público ou têm relações pessoais com Trump.

Jensen Huang acompanhou-o em visitas ao exterior e agradeceu publicamente; a família Dell doou US$ 6,25 bilhões às "contas de Trump"; Larry Ellison, da Oracle, é apoiador de longa data, participando de negociações como Stargate e TikTok; Musk foi aliado durante o período de menções; Arvind Krishna foi explicitamente mencionado na reunião.

Embora a narrativa oficial seja de que os ativos do presidente são geridos por trusts controlados por seus filhos, e que contas de terceiros operam de forma independente, também é possível observar que, quando Trump faz menções, suas ações e posições coincidem no tempo com suas declarações.

Por exemplo, as compras intensas da Palantir em março, semanas depois das quais Trump mencionou a empresa na Truth Social; Dell comprou entre US$ 1 milhão e US$ 5 milhões em 10 de fevereiro e fez uma menção pública em maio; Apple e Thermo Fisher foram adquiridas quase na mesma data em que receberam elogios públicos.

Se essas regras forem corretas, prever o próximo "call" de Trump não será difícil.

Quem será o próximo a ser mencionado

Primeiramente, as empresas que já tiveram participação do governo: MP Materials, Lithium Americas, IonQ, Rigetti, D-Wave, entre outras.

MP Materials é uma das principais fornecedoras de ímãs de terras raras nos EUA, com atividades de mineração e separação de terras raras, essenciais para componentes de motores de ímãs permanentes usados em aviões de combate, veículos elétricos e mísseis.

Em julho de 2025, o Departamento de Defesa dos EUA adquiriu cerca de 15% de participação por meio de ações e arranjos relacionados, transformando a empresa de uma companhia comum em um "ativo quase estratégico". O mais interessante é que essa ação ocorreu antes do envolvimento do governo na Intel.

Por outro lado, a Lithium Americas é uma típica desenvolvedora de recursos de lítio, com seu principal ativo na mina Thacker Pass, em Nevada, uma das maiores reservas de lítio conhecidas na América do Norte. O lítio é estratégico para veículos elétricos, armazenamento de baterias e sistemas energéticos militares. O Departamento de Energia dos EUA detém cerca de 5% de participação por meio de opções de ações e direitos econômicos, além de ter uma parceria com a General Motors, formando uma estrutura de "governo + indústria + empresa listada".

Mais importante, o Departamento de Energia dos EUA declarou explicitamente que a mina Thacker Pass é um "ativo de lítio de nível estratégico de segurança nacional".

Além disso, segundo o Wall Street Journal, várias empresas, incluindo IonQ, Rigetti e D-Wave, estão discutindo apoio financeiro por meio de "investimento governamental ou arranjos de quasi-equity" de pelo menos US$ 10 milhões. Empresas de computação quântica como QUBT e Atom Computing também estão na pauta.

Embora esse setor de computação quântica ainda esteja em estágio inicial, sua particularidade é que ela quase naturalmente cruza as áreas de segurança nacional e pesquisa básica.

Se considerarmos uma linha do tempo mais longa, o governo dos EUA já lançou um programa de apoio à tecnologia quântica de cerca de US$ 2 bilhões, com IBM recebendo aproximadamente US$ 1 bilhão, GlobalFoundries cerca de US$ 375 milhões, e o restante distribuído entre laboratórios e empresas.

A IBM já passou por uma rodada de negociações completas no mercado, e o próximo passo provavelmente será focar em alvos mais "puro" de tecnologia quântica. Vale notar que o mercado já precificou isso antecipadamente: na plataforma Kalshi, uma aposta de que o governo entraria em ações de certas empresas já tinha uma probabilidade de mais de 80% para Rigetti e D-Wave.

A GlobalFoundries (GFS) merece destaque. Além de receber os US$ 375 milhões de fundos de quantum, ela é uma fabricante de chips doméstica, com linhas de produção tanto de semicondutores quanto de fabricação de chips, sendo uma das empresas mais propensas a serem mencionadas em uma campanha de "fabricação de chips nos EUA".

Além das empresas já envolvidas pelo governo, há também aquelas que, por sua estrutura e relações políticas, ainda não receberam participação acionária explícita, mas podem ser mencionadas por contratos, exportações ou ecossistemas.

Entre elas, a Oracle (ORCL) parece estar em melhor posição, com relações pessoais de Ellison, envolvimento em Stargate e TikTok, além de posições já detidas por ele. A Broadcom (AVGO), fornecedora de chips de IA e infraestrutura de data centers, também já está na carteira.

Outras empresas dependem de relações pessoais dos CEOs. US Steel (X), por exemplo, pode ser uma delas: na aquisição pela Nippon Steel, o governo obteve uma "golden share" mais forte do que uma participação comum, e a narrativa de "proteger a siderurgia americana" pode ser retomada a qualquer momento. A Apple, embora já tenha sido mencionada, possui um compromisso de US$ 650 bilhões em investimentos nos EUA, que pode ser reutilizado várias vezes. A Tesla, por sua vez, depende do grau de recuperação da relação entre Elon Musk e Trump, sendo uma das ações mais voláteis dessa lista.

Cabe esclarecer que tudo isso é uma análise baseada em políticas públicas, interesses de participação e pistas abertas, e não uma previsão definitiva ou recomendação de investimento. Esses ativos carregam um alto prêmio político, que pode impulsionar suas ações após uma menção, mas também pode derrubá-las se o clima político mudar.

No final, se depender apenas de "call de Trump", a força de alta das ações será bastante frágil.