Mais uma vez vejo um monte de pessoas a seguir endereços de baleias, querendo copiar operações, mas na verdade nem percebem se eles estão a construir posições ou a fazer hedge. Comprar na cadeia é muito animado, mas do outro lado podem estar a abrir posições curtas perpétuas ou a comprar proteção com opções, o risco líquido não muda nada, seguir a copiar só vai pegar na “superfície”. Recentemente, alguém falou sobre aumento de impostos em determinada região, regras de conformidade apertando e relaxando, a expectativa de entrada e saída de fundos muda, as baleias preferem fazer hedge, os movimentos parecem repetitivos, mas na verdade estão a reduzir a volatilidade, não a apostar na alta. Quanto ao “longo prazo”? Para mim, não é essa história de anualização, se aguentar uma rodada de notícias + uma rodada de reversão de sentimento, talvez uns três meses, o suficiente para perceber quem está a fazer promessas vazias e quem está a colher os lucros.