NYDIG Diz que Negócio de $1,3 Bilhão em IBIT Revela Saída Urgente de ETF de Bitcoin

A NYDIG afirma que uma venda fora do mercado de 1,26 mil milhões de dólares do ETF de Bitcoin à vista da BlackRock, IBIT, foi provavelmente feita por um grande detentor de orientação, saindo rapidamente, em vez de uma reversão de uma operação de base. A negociação em bloco de 26 de maio destacou-se não só pelo seu tamanho, mas também pelo desconto de 29,5 milhões de dólares que o vendedor aceitou para mover a posição imediatamente.

Na sua análise semanal de Bitcoin de 29 de maio, o Chefe Global de Pesquisa da NYDIG, Greg Cipolaro, examinou a transação em detalhe, argumentando que a fita, os dados dos detentores, os fluxos do ETF e a atividade dos futuros CME apontam para uma liquidação urgente de uma posição concentrada ligada ao Bitcoin.

Baleia do ETF de Bitcoin Paga 29,5 Milhões de Dólares Para Sair Rápido do IBIT

Às 10:30:34 ET de 26 de maio, uma única contraparte vendeu 29,21 milhões de ações do IBIT a 43,16 dólares por ação através do FINRA/Nasdaq TRF Carteret, uma das instalações de reporte usadas para negociações privadas fora do mercado. A negociação em bloco valia aproximadamente 1,26 mil milhões de dólares. O preço de venda ficou 1,01 dólares abaixo do preço de mercado vigente de 44,17 dólares, uma concessão de 2,3% que corresponde a cerca de 29,5 milhões de dólares.

“Evidências são mais consistentes com um grande detentor de orientação a sair de uma posição concentrada do que com uma reversão simultânea de uma operação de base,” escreveu a NYDIG. “A transação excedeu a posição reportada de todos os detentores divulgados no relatório 13F de 31 de março de 2026, exigiu uma concessão de preço incomum e não foi acompanhada pela atividade de futuros CME que se esperaria se uma posição de base estivesse a ser revertida.”

A negociação ocorreu num contexto de mercado mais fraco para os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA. A NYDIG observou que a categoria entrou em 26 de maio após seis sessões consecutivas de saídas líquidas começando a 15 de maio. Nesse período, os ETFs de Bitcoin à vista perderam aproximadamente 1,55 mil milhões de dólares, com o IBIT representando cerca de 1,1 mil milhões de dólares do total.

A configuração técnica do Bitcoin também deteriorou-se. Segundo a NYDIG, o BTC tinha subido até à sua média móvel descendente de 200 dias perto de 82.000 a 82.500 dólares no início de maio, mas não conseguiu ultrapassar. Até meados de maio, o preço tinha caído de volta abaixo da linha de tendência, enquanto o RSI de 14 dias caiu de cerca de 70 para meados dos 30. Essa falha na quebra provavelmente contribuiu para as saídas do ETF que precederam a venda em bloco.

Os minutos antes da negociação mostraram um pico de atividade. O IBIT abriu a 26 de maio a 43,44 dólares e negociou normalmente durante a primeira hora, antes de o volume acelerar entre as 10:16 e as 10:28, quando o ETF passou de 43,81 para uma máxima intradiária de 44,24 dólares. Os intervalos de 10:26–10:27 e 10:27–10:28 registaram, respetivamente, 822.000 e 702.000 ações, cerca de três a quatro vezes a atividade normal.

A NYDIG afirmou que os códigos de condição da negociação também eram importantes. A transação foi marcada como uma negociação TRF fora do mercado, com uma isenção de negociação através da Regra 611, e foi designada como uma Ordem de Varredura Intermercados. Na prática, essas condições indicam uma negociação privada de bloco projetada para priorizar a certeza de execução em detrimento da melhoria do preço.

“Juntos, os designações indicam uma transação negociada fora do mercado, executada sob isenções de negociação por varredura e procedimentos de varredura que permitiram ao vendedor priorizar a certeza de execução em detrimento da melhoria do preço,” escreveu a NYDIG.

Essa urgência é central na conclusão da NYDIG. Uma negociação de 20.000 ações realizada segundos antes a 44,17 dólares confirmou que o preço de 43,16 dólares era específico do bloco, e não um movimento mais amplo do mercado. O IBIT recuperou-se para cerca de 44,06 dólares na minuto seguinte, antes de recuar mais tarde na sessão e fechar a 42,99 dólares.

A NYDIG também rejeitou a ideia de que a negociação fosse uma reversão de base delta-neutra. Uma posição de 29,21 milhões de ações do IBIT representava aproximadamente 18.500 BTC de exposição, equivalente a cerca de 3.700 contratos de futuros de Bitcoin CME. O volume total de futuros de Bitcoin CME nesse dia foi de cerca de 8.630 contratos, mas o intervalo de 10:30–10:31 registou apenas 91 contratos, e o minuto seguinte 93. Mesmo a janela completa de 10:30–11:00 representou apenas cerca de 1.070 contratos.

“Uma reversão simultânea de base deste tamanho teria representado aproximadamente 43% do volume diário total do CME e provavelmente teria produzido um pico visível na atividade dos futuros,” escreveu a NYDIG. “Nenhuma atividade desse tipo ocorreu.”

A firma também alertou contra interpretar as reported redemptions líquidas de 720 milhões de dólares do IBIT entre 26 e 27 de maio como uma medida direta da negociação em bloco. As criações e resgates de ETF podem obscurecer a atividade bruta simultânea, e os NAVs reportados do IBIT de 42,955 e 42,431 dólares nessas datas estavam ambos abaixo do preço do bloco de 43,16 dólares.

O vendedor permanece não identificado. A NYDIG afirmou que os dados públicos não podem determinar conclusivamente se a saída refletiu restrições forçadas, como resgates de investidores ou limites de risco, ou uma decisão de investimento discricionária. O que a negociação mostra, no entanto, é que um detentor sofisticado estava disposto a pagar quase 30 milhões de dólares por rapidez.

No momento do fecho, o BTC negociava a 72.891 dólares.