Acabou de! O grande nome da a16z revelou a verdade sobre o mercado de previsão: se os investidores de varejo não entenderem esta ferramenta, no futuro nem a sopa poderão tomar!

Amigo, sente-se. Hoje não vamos falar de linhas de velas, nem de liquidações, vamos falar de algo mais fundamental — previsão de mercado.

Aquele sócio de pesquisa da a16z, Scott Duke Kominers, formado em economia, que trabalhou na Wall Street por vinte anos, disse uma frase que refleti por três dias: prever o mercado, na essência, é o mercado comum.

Você pode achar que é besteira à primeira vista, mas pense bem, para que serve o mercado? Para alocar recursos, levar as coisas às mãos das pessoas que mais precisam. Nesse processo, ele possui uma capacidade muitas vezes ignorada — a agregação de informações. Quando compradores e vendedores fazem uma cotação, oferta e demanda se encontram, o preço se torna a cristalização da sabedoria de todos os participantes.

No mercado tradicional, você compra petróleo, o preço sobe, você sabe que a demanda é maior que a oferta, mas não sabe se é porque o Oriente Médio vai entrar em guerra, ou se uma fábrica na China de repente precisa de mais dezenas de milhares de toneladas. Onde o mercado de previsão é melhor? Ele leva isso ao extremo: emite ativos apenas para um evento específico. O evento acontece, o contrato paga 1 dólar; se não acontece, vira zero.

Por exemplo, hoje podemos criar um mercado de “O Estreito de Hormuz estará navegável normalmente?”. O contrato custa 0,5 dólares, indicando uma probabilidade de 50%. Você acha que a probabilidade real é 67%, então compra. Após a compra, o preço sobe, representando que sua opinião foi incorporada. Se alguém acha que está alto demais, faz uma venda a descoberto. Todo esse processo, sem precisar de ninguém pensando demais, o dinheiro fala por si.

Isso é muito melhor do que uma pesquisa de opinião. Pesquisa só te diz quantas pessoas apoiam ou se opõem, mas com viés de amostragem, espiral de silêncio, o resultado fica impreciso. Mercado de previsão é aposta de verdade, você erra e perde dinheiro, então os participantes se esforçam para extrair informações, apostando apenas no que dominam.

Antes das eleições presidenciais dos EUA em 2024, alguns até usam métodos não convencionais para fazer pesquisas, com o objetivo de saber um pouco mais que os outros, para fazer arbitragem no mercado de previsão. Como se chama isso? Usar mecanismos de incentivo para forçar a produção de informação.

Mas não se apresse, isso também tem suas falhas. Em 2016, escrevi um artigo sobre isso: o Brexit e a eleição de Trump, o mercado de previsão errou completamente. Por quê? Porque na época, os participantes não perceberam a corrente de populismo. Quem tinha informação não entrou na jogada.

Ainda mais assustador é o uso de informações privilegiadas. Se insiders soubessem o resultado de uma eleição papal e apostassem no mercado de previsão, o mercado poderia colapsar. Ou alguém manipularia os preços, elevando-os artificialmente, criando uma falsa liderança, influenciando a opinião pública. Elon Musk, com alguns tweets, fez o Dogecoin disparar, o que também é uma forma de manipulação de opinião.

Por outro lado, o mercado de previsão tem uma capacidade de autorregulação — se o preço se desvia demais, os arbitradores entram para corrigir. O mais importante é o design das regras. Quem pode participar? Como os contratos são definidos? Como as decisões são tomadas? Quando esses problemas forem resolvidos, o mercado de previsão se tornará a arma definitiva da humanidade contra a incerteza.

Imagine só, um mercado que te permite apostar a qualquer momento em qualquer evento, não é mais confiável do que aquelas comunidades que só gritam ordens?

Minha opinião pessoal: com a infraestrutura amadurecendo, o mercado de previsão vai, como o mercado de ações no passado, mudar completamente a nossa forma de entender o mundo. A lógica de precificação de ativos como $BTC e $ETH também será permeada por esse mecanismo. Não pense que hoje isso não te afeta; quando perceber, já terão usado a sabedoria coletiva para tirar seu dinheiro do bolso.

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