BIS esta artigo revela as fraquezas das stablecoins: uso de títulos do Tesouro dos EUA como reserva, transparência precária, risco de pagamento à vista pendente. Se a regulamentação não for coordenada globalmente, o fogo do dólar offshore pode acabar queimando o próprio território.

O documento BIS nº 170 afirma que a rápida expansão das stablecoins, dominância do dólar, reservas principalmente em títulos do Tesouro dos EUA, transparência variável, apresentam riscos de liquidação. A circulação na cadeia + reservas off-chain constituem um veículo offshore de dólares, impactando o armazenamento de valor e os pagamentos transfronteiriços, com impacto limitado na função de precificação. Cenários futuros: nichificação, digitalização do dólar, integração de stablecoins de moeda local. A regulamentação exige cooperação global, colaboração transfronteiriça, fortalecimento da defesa local e combate à lavagem de dinheiro.