⚠️As ações nos EUA terminaram maio numa nota histórica, mas o rally mostra sinais de instabilidade:

O S&P 500 subiu +5% em maio, encerrando uma nona semana consecutiva de ganhos, a mais longa série de vitórias semanais desde dezembro de 2023, e um aumento de +20% desde as mínimas impulsionadas pela guerra em março.

Entretanto, o volume de opções de compra (call) do SPX atingiu um recorde, com calls representando cerca de 70% de todas as opções negociadas, um nível de atividade especulativa que raramente foi visto nos mercados modernos.

O petróleo WTI caiu -17% em maio, sua pior queda mensal desde abril de 2025, à medida que manchetes de cessar-fogo repetidas alimentaram esperanças de uma resolução no Hormuz, embora o Estreito permaneça em grande parte fechado e os mercados físicos ainda estejam apertados.

Os títulos do Tesouro terminaram a semana em alta, reduzindo algumas perdas mensais, à medida que a queda nos preços do petróleo aliviou os temores de inflação de curto prazo, embora os rendimentos de curto prazo ainda estejam cerca de 15 pontos base mais altos no mês, com as probabilidades de aumento de juros permanecendo elevadas.

O ouro manteve-se próximo de ~$4.600 e o dólar americano terminou maio modestamente mais alto, enquanto o Bitcoin caiu para uma marca de $73.000, pressionado por uma sequência de 3 semanas de saídas de ETFs.

Por baixo da superfície, a volatilidade de ações individuais permanece elevada, enquanto o VIX está próximo do seu nível mais baixo desde janeiro, uma combinação incomum e instável que, historicamente, deixa os mercados altamente sensíveis a choques.

Desempenho desta SEMANA:

S&P 500 +1,4%
Nasdaq +2,4%
Russell 2000 +1,8%
Dow Jones +0,9%
Rendimento do Tesouro de 10 anos dos EUA -12 pontos base
Bitcoin +0,1%
Índice bancário +0,7%
VIX -8% futuros do VIX de curto prazo -10%
Índice do Dólar dos EUA -0,3%
Ouro +1,2%
Prata -0,0%
Petróleo WTI -10%