Dell, Nokia, Lenovo: Os "Veteranos" da Tecnologia a Contra-Relógio na Era da IA

A onda de construção de infraestrutura de IA está a redefinir empresas veteranas do setor tecnológico.

Desde o início do ano, Dell, Nokia, Lenovo, Cisco, Intel, Texas Instruments e Micron Technology, estas sete empresas veteranas de tecnologia, tiveram uma média de aumento de 158%, com um valor de mercado total a aumentar cerca de 1,7 biliões de dólares.

Ao contrário de empresas estrelas da era da IA, como Nvidia e Meta, os produtos destas empresas são frequentemente considerados infraestruturas de hardware "aborrecidas", mas são precisamente estas "velhas" tecnológicas, muitas vezes ignoradas, que devido à explosiva expansão dos centros de dados de IA, estão a atingir um ponto de viragem na procura.

Yan Taw Boon, gestor de portfólio da Neuberger Berman, afirmou que há cerca de seis meses, o mercado começou a perceber que a construção de infraestruturas de IA estava a acelerar de forma abrangente, e que o setor de hardware, com uma capacidade de expansão limitada nos últimos anos, enfrentava uma grave escassez de oferta. Ele disse:

Quer sejam CPUs comuns, dispositivos de rede, ou armazenamento e memória, a procura está a disparar.

Dell: maior aumento diário da história confirma a procura por servidores de IA

No primeiro trimestre fiscal de 2027, alcançou uma receita de 43,8 mil milhões de dólares, um aumento de 88% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde histórico.

Dessas receitas, 16,1 mil milhões de dólares provinham de servidores de IA, um aumento de 757% em relação ao ano anterior, e o total de pedidos de IA nesse trimestre foi de 24,4 mil milhões de dólares. Após o relatório financeiro, as ações da Dell dispararam 33% num único dia na sexta-feira, atingindo o maior aumento diário da história da empresa.

Este relatório evidencia claramente a forte procura do mercado pelos seus servidores de IA. Atualmente, o valor de mercado da Dell é superior em 125 mil milhões de dólares ao seu pico histórico de março de 2000.

Emmanuel Valavanis, da Forte Securities, afirmou que este relatório impressionante prova que a Dell é "mais uma empresa que se transformou de um dinossauro tecnológico do passado para uma nova força na IA".

A reabilitação da Dell não foi isenta de dificuldades.

Após o estouro da bolha da internet, o valor de mercado da empresa evaporou mais de 80%, e em 2013, ela foi privatizada e saiu do mercado público, só retornando ao mercado em 2018.

Apesar de o negócio de computadores pessoais da empresa já não alcançar o brilho de finais dos anos 90, com crescimentos anuais superiores a 200%, a ascensão dos servidores de IA abriu uma nova oportunidade de crescimento.

Lenovo: de gigante do PC a motor de receita de IA

Em 2005, a Lenovo subiu ao palco global ao adquirir o negócio de computadores pessoais da IBM, tornando-se o maior fabricante de PCs do mundo. Mas a queda estrutural a longo prazo do setor de PCs diminuiu o valor dessa coroa.

Diante das dificuldades do setor, a Lenovo mudou de estratégia, apostando em produtos e serviços de IA, o que já se refletiu nos seus resultados financeiros.

Segundo a Wall Street Journal, a Lenovo divulgou resultados para o ano fiscal de 2026, com um crescimento de 20% na receita no último ano, e a receita relacionada à IA dobrou ao longo do ano, representando quase 40% do total de vendas.

No mercado de ações, a Lenovo registou um aumento de 105% em maio deste ano, o melhor desempenho mensal em mais de 25 anos, atingindo um recorde histórico.

Desde o início do ano, o valor das ações da Lenovo subiu 159%, liderando os componentes do índice Hang Seng de Hong Kong, com um retorno mais de três vezes superior ao segundo colocado.

Nokia: duas quedas e uma nova vida focada em equipamentos de rede

A Nokia sofreu vários golpes na década de 2000: primeiro, a bolha das telecomunicações desfez-se, e depois, o negócio de telemóveis foi destruído pela onda dos smartphones.

O valor de mercado da Nokia atingiu cerca de 300 mil milhões de euros, mas até 2012, o preço das ações caiu quase 98%, tornando-se um dos casos mais dramáticos de declínio na história da tecnologia.

Após vender o negócio de telemóveis à Microsoft em 2014, a Nokia mudou o foco estratégico para equipamentos de redes de telecomunicações, um setor relativamente discreto.

Em 2025, adquiriu a Infinera, uma empresa americana especializada em redes óticas, coincidindo com a explosão da procura por clusters de computação de alta velocidade nos centros de dados de IA, o que impulsionou a recuperação da Nokia.

A Wall Street Journal relatou que o lucro operacional do primeiro trimestre da Nokia aumentou 54%, com uma explosão no negócio de nuvem de IA, e as vendas líquidas de clientes de IA e nuvem cresceram 49% no trimestre, com novos pedidos ultrapassando 1 mil milhões de euros.

Desde o início do ano, as ações da Nokia subiram mais de 124%, posicionando-se como a quarta maior valorização no índice europeu Stoxx 600. No entanto, devido ao excesso de valorização durante a bolha, o preço das ações ainda está cerca de 80% abaixo do máximo histórico.

Cisco: do auge da bolha à recuperação a novos máximos históricos

A Cisco talvez seja a empresa mais representativa de uma "renascença" entre estas veteranas.

Em 2000, a Cisco chegou a ser a empresa de maior valor de mercado do mundo, mas foi uma das vítimas mais emblemáticas do estouro da bolha da internet, levando 25 anos para atingir novamente um pico histórico.

O percurso de transformação da empresa é claro, passando de fabricante tradicional de equipamentos de rede a fornecedor de infraestruturas de IA.

A Wall Street Journal relatou que, no início deste mês, o relatório financeiro trimestral mostrou receitas fortes, e a empresa anunciou cortes de postos de trabalho para focar na sua área de IA, com um impulso contínuo de crescimento.

Desde o início do ano, as ações da Cisco subiram 56%, podendo atingir o maior retorno anual acima do Nasdaq 100 desde 2006.

Intel: quatro CEOs e uma viragem à vista

Há menos de dois anos, a Intel era vista pelos investidores como uma empresa "à beira do colapso", com anos de problemas na manufatura que corroeram a sua antiga liderança no setor de semicondutores, levando a uma queda acentuada do preço das ações.

O atual CEO, Pat Gelsinger, começou a reconstruir a confiança do mercado.

A Wall Street Journal relatou que a Intel e a Apple chegaram a um acordo preliminar para a fabricação de alguns chips para os dispositivos da Apple, um sinal positivo de que os negócios de foundry da Intel começam a dar frutos.

Anteriormente, a Nvidia anunciou um investimento de 5 mil milhões de dólares na Intel, e a Intel anunciou que os seus novos processadores Xeon seriam utilizados em alguns sistemas Nvidia, impulsionando várias altas no preço das ações.

Desde o início do ano, as ações da Intel subiram 211%, podendo atingir o melhor desempenho anual da sua história.

Texas Instruments e Micron: beneficiários subestimados da IA

A Texas Instruments foi, na década de 1990, uma líder no fornecimento de chips para telecomunicações e dispositivos móveis, tendo caído mais de 85% entre 2000 e 2002.

Depois, a empresa enfrentou dificuldades nos mercados automotivo e industrial, e não beneficiou imediatamente na era do ChatGPT.

Com a crescente procura por chips de alta densidade de potência nos servidores de IA, a Texas Instruments viu uma grande aumento na compra de seus chips, com a sua divisão de centros de dados a ultrapassar 1 mil milhões de dólares em vendas anuais, com um crescimento superior a 60% em 2025.

Desde o início do ano, as ações da Texas Instruments subiram 76%, podendo atingir o melhor desempenho anual desde 2003.

A história da Micron é ainda mais dramática. Esta fabricante de chips de memória, fundada há quase 50 anos num porão de uma clínica dentária em Idaho, entrou oficialmente no clube do trilhão de dólares este mês.

Como um dos principais fabricantes de memória de alta largura de banda, a Micron beneficia diretamente do aumento da procura por capacidade de processamento de IA.

Nos últimos 12 meses, as ações da Micron subiram mais de 903%, atingindo a maior valorização desde 2003, e a sua capitalização de mercado passou de 500 mil milhões para um trilhão de dólares em apenas 48 dias de negociação.