O mercado de petróleo agora tem mais medo, não é da guerra, mas do “desgaste crônico com altas taxas de juro”

Muitas pessoas olham para o petróleo bruto, a primeira reação ainda é conflito geopolítico, bloqueio de estreitos, interrupção de fornecimento. Mas nesta fase do mercado, o foco já mudou silenciosamente. O WTI caiu abaixo de 90 dólares, o Brent também caiu, e após a Casa Branca negar o memorando de entendimento entre EUA e Irã, o preço do petróleo não reagiu significativamente, indicando que os traders começaram a prestar mais atenção à repressão da procura por altas taxas de juro.

Na verdade, esta é uma mudança bastante realista. O risco de guerra pode fazer o preço do petróleo subir rapidamente, mas as altas taxas de juro vão tornando a procura mais insensível aos poucos. Elas não explodem o mercado de uma vez, como uma bomba, mas agem como uma mão invisível, lentamente pressionando o consumo, logística e manufatura para baixo. Assim que o mercado começa a acreditar que “a demanda não é forte o suficiente”, será difícil o preço do petróleo subir como antes, impulsionado por notícias geopolíticas.

Claro, estoques baixos ainda são a base do preço do petróleo. Estoques baixos significam que o mercado não tem muita sobra, qualquer perturbação na oferta pode rapidamente amplificar a volatilidade dos preços. Portanto, no curto prazo, é mais provável que o preço do petróleo não caia de uma só vez, mas que “caia um pouco, se estabilize, e aguarde os dados”. Se os dados macroeconômicos continuarem fracos, o preço do petróleo pode continuar sob pressão; mas enquanto os estoques permanecerem apertados, será difícil o preço realmente perder o suporte crítico. O mercado de petróleo agora não está escolhendo direção, mas esperando quem vai aguentar primeiro.