#美伊谈判博弈 O processo de jogo das negociações entre EUA e Irã está a influenciar significativamente a tendência de curto prazo do Bitcoin através de duas vias: “preferência de risco” e “liquidez em dólares”. A relação atual entre ambas pode resumir-se a: a escalada do conflito militar prejudica o Bitcoin devido ao aumento do sentimento de refúgio e à desleverage; enquanto o progresso do acordo de cessar-fogo aumenta a preferência de risco, impulsionando a recuperação do Bitcoin.

O desempenho recente do mercado é:

· Escalada militar → Queda: quando a situação se deteriora (como o ataque do Irã a uma base militar dos EUA), o sentimento de pânico do mercado e a liquidação de alavancagem impactam diretamente o mercado. Por exemplo, em 28 de maio, com a escalada do conflito, o Bitcoin caiu abaixo de 73.000 dólares, com mais de 420 milhões de dólares em posições alavancadas sendo liquidadas.
· Boas notícias de cessar-fogo → Alta: quando surgem notícias de um acordo de cessar-fogo, a preferência de risco do mercado aumenta. O Bitcoin recupera rapidamente a marca de 74.000 dólares, enquanto o índice S&P 500 também atinge uma nova máxima histórica devido a essa notícia.

Lógica profunda: “Duplo retiro” de fundos institucionais

Por trás da volatilidade recente, há um fator mais importante do que o sentimento dos investidores individuais — o retiro de capitais institucionais.

1. Redução do prêmio de risco geopolítico: o JPMorgan aponta que, à medida que as tensões entre EUA e Irã se acalmam, a estratégia de “troca de desvalorização monetária” que impulsionou fluxos de capital para Bitcoin e ouro está sendo encerrada. Isso significa que o dinheiro que antes comprava Bitcoin para se proteger da inflação e da desvalorização do dólar devido à guerra está agora saindo.
2. Saída maciça de fundos de ETFs: essa mudança de lógica resulta em uma saída de dinheiro real. Apenas na última semana de maio, o ETF de Bitcoin à vista dos EUA saiu cerca de 2 bilhões de dólares. Entre eles, o IBIT da BlackRock saiu 528 milhões de dólares em um único dia em 27 de maio, marcando a segunda maior saída diária da história do fundo.

Foco de risco atual: o acordo ainda não está finalizado

A situação delicada atual é que o mercado já digeriu parcialmente a expectativa de “cessar-fogo”, mas o próprio acordo ainda apresenta incertezas.

Embora o vice-presidente dos EUA, Kamala Harris, tenha reconhecido que as negociações avançaram “muito”, até 31 de maio de 2026, o memorando de entendimento de 60 dias para o cessar-fogo ainda não foi aprovado definitivamente por Trump. A parte iraniana também nega que o “acordo esteja fechado”.

Isso significa que o preço atual já incorpora uma parte das expectativas otimistas. Se Trump assinar oficialmente o acordo posteriormente, o mercado pode experimentar uma leve alta de curto prazo; mas, se as negociações fracassarem e o conflito recomeçar, devido à decepção com as expectativas e ao retorno do sentimento de refúgio, o Bitcoin poderá enfrentar uma pressão adicional de venda.

Resumo

A atual situação entre EUA e Irã funciona como um “interruptor” para o Bitcoin: a expectativa de paz é o catalisador para alta, enquanto o fumo da guerra acelera a queda.

Recomendamos que você acompanhe de perto os anúncios oficiais subsequentes, especialmente a postura final de Trump em relação ao acordo de 60 dias de cessar-fogo. Se o acordo for oficialmente concretizado, o mercado pode ser impulsionado positivamente no curto prazo, mas também é importante estar atento ao risco de instituições utilizarem boas notícias para realizar lucros.