O recuo nos preços do petróleo, parece ser o mercado a dar uma “lição” aos juros elevados

WTI caiu abaixo de 90 dólares, Brent também recuou, muitas pessoas interpretarão isso como uma diminuição do risco geopolítico. Mas, mais precisamente, o mercado está a dar uma “lição” à pressão de demanda causada pelos juros altos. Após o Departamento de Estado negar o memorando de entendimento entre os EUA e o Irã, os preços do petróleo não tiveram uma recuperação exagerada, indicando que os operadores já não consideram a situação no Oriente Médio como a única linha de tendência.

O impacto dos juros altos sobre o petróleo bruto costuma ser mais profundo do que as pessoas imaginam. Eles suprimem a expansão empresarial, as atividades de transporte e o consumo final, fazendo com que a demanda por petróleo seja como uma válvula que vai sendo lentamente apertada, com o fluxo diminuindo pouco a pouco. Assim que o mercado começa a levar a sério essa lógica, é difícil que os preços do petróleo continuem a subir como antes, impulsionados por notícias geopolíticas. Em outras palavras, o mercado de petróleo agora tem mais medo de uma “demanda insuficiente” do que de uma “oferta repentinamente interrompida”.

Por outro lado, o baixo estoque impede que os preços do petróleo fiquem demasiado pessimistas. Estoques baixos significam que o mercado tem pouca margem de manobra, e qualquer perturbação na oferta pode rapidamente amplificar a volatilidade dos preços. Portanto, no curto prazo, os preços do petróleo estão mais ou menos a oscilar dentro de um intervalo estreito: com pressões macroeconômicas por cima e suporte de estoques por baixo. Para os traders, esse tipo de mercado é mais parecido com uma “tortura crônica”, pois não permite nem uma venda a descoberto fácil, nem uma posição de compra segura, obrigando-os a observar os dados e esperar a direção.