O ETF de Bitcoin saiu de 10 dias consecutivos de saída líquida de 3 bilhões de dólares, mas a grande baleia Evaded, após obter um lucro de 1,8 milhão de dólares ao liquidar posições vendidas em ETH e BTC, imediatamente abriu uma posição de compra de 31,88 milhões de dólares em ações da Microsoft e Oracle, com mais de 10 vezes de alavancagem.

Isso não é um evento isolado. Na semana passada, outra grande baleia também liquidou posições vendidas em criptomoedas, passando a apostar na alta de gigantes de tecnologia do mercado de ações dos EUA. A Dell disparou quase 40% antes da abertura, as expectativas de gastos com IA continuam a ser revisadas para cima, e o mercado de criptomoedas em si carece de novas narrativas — saída de ETFs, queda na atividade on-chain, falhas frequentes em L2.
Um ponto de inflexão estrutural no fluxo de fundos está se formando. A indústria de IA apresenta crescimento de receita claro e planos de gastos de capital, enquanto os ativos criptográficos atualmente dependem mais de expectativas de liquidez e de emoções de especulação. Quando os fundos institucionais fazem escolhas entre IA e criptomoedas, as últimas estão temporariamente em desvantagem.
O risco é que essa redistribuição possa se auto reforçar: a saída de ETFs pressiona os preços para baixo, o pânico dos investidores de varejo aumenta, impulsionando ainda mais a retirada de fundos. Mas o sentimento extremo em si também é um indicador contrária — quando todos veem o dinheiro saindo, quem está silenciosamente assumindo as posições?
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