Acabei de jantar e dei uma olhada na blockchain, vi que há mais pessoas usando curvas de stablecoins para comparar com o fluxo líquido de ETFs, e cheguei à conclusão de que “o dinheiro vai entrar”… Tenho um pouco de receio desse ritmo de confundir correlação com causalidade. A emissão de stablecoins muitas vezes também pode ser para market making, arbitragem entre diferentes bolsas, ou pré-minting fora da bolsa, e não significa que o dinheiro vá imediatamente para o mercado à vista.

Do lado dos ETFs, parece mais uma “via de acesso”, onde o dinheiro entra ou não, e se entra, se compra ou não ativos de risco, com várias camadas de sentimento e gerenciamento de risco no meio. De qualquer forma, minha abordagem é: prefiro esperar até ver sinais reais de uso na blockchain, de troca de posições, antes de tirar conclusões.

Aproveitando, quero reclamar que as novas L1/L2 nesta semana começaram a puxar TVL e oferecer incentivos novamente, e os usuários antigos dizendo “minar, vender” também não é sem motivo… Nesse tipo de situação, quanto mais rápido os dados aumentam, mais quero verificar de onde vêm esses números. É isso por enquanto.