Se você ficar de olho no gráfico de 4 horas do ZEC, provavelmente só terá uma sensação — ainda vai cair.

Nas últimas 24 horas, o ZEC caiu 3,6%, o preço chegou perto de 521 dólares, e agora está ainda mais em queda, atingindo 517,64 dólares, com um mínimo de 502,60 dólares. No aspecto técnico, as médias móveis também deixam claro que não há otimismo: MA7 pressionando em 528 dólares, MA25 em 550 dólares, e MA99 ainda acima, em 577 dólares, uma configuração típica de tendência de baixa. Embora o MACD, com DIF e DEA grudados, ainda esteja abaixo da linha zero, não há sinais claros de uma reversão forte.

Mas esses indicadores técnicos são apenas aparências. Para entender de verdade por que o ZEC não consegue se sustentar, é preciso voltar à origem dessa rodada de mercado — os mineradores.

Essa alta repentina, na verdade, foi criada pelos mineradores para vender suas máquinas. Para vender novos equipamentos, o mercado precisa de movimento. Eles elevam o preço, criam um hype, e quem quer comprar mineradoras acaba ficando empolgado. Agora que a maioria das máquinas a serem vendidas já foi vendida e os lucros foram realizados, os grandes players não têm mais motivos para segurar a posição.

Manter o preço elevado custa dinheiro, e a lógica dos mineradores nunca foi fazer caridade. Quando as máquinas são vendidas, a missão está cumprida, e o restante do mercado fica por conta própria. É por isso que vemos essa situação — o preço vai caindo lentamente, enquanto os investidores de varejo ainda esperam uma reversão com base nas notícias, mas os grandes investidores aumentando posições ou a regulamentação mais clara parecem pouco relevantes neste estágio.

A investigação da SEC dos EUA sobre a Fundação Zcash terminou sem resultados, o que é positivo, pois pode atrair interesse institucional aos poucos. O cliente Zebra 4.5.0 também corrigiu vulnerabilidades e adicionou bloqueio de mineração. Além disso, há quem diga que os grandes investidores estão aumentando suas posições e que os saldos nas exchanges estão diminuindo, o que parece fazer sentido.

Mas esses sinais positivos, comparados às máquinas que os mineradores ainda têm, são pequenas coisas diante do que eles possuem.

O preço encontra resistência várias vezes, e o fluxo de capital também está bastante concentrado. A comunidade discute intensamente — alguns acham que é uma armadilha de ouro, outros que a queda só está começando. Divergências à parte, o mercado não mente — sem mais capital entrando e sem os grandes players assumindo risco, o gráfico de 4 horas só pode buscar suporte para baixo.

E qual será o próximo movimento? Honestamente, até que os lucros dos mineradores sejam completamente consumidos, cada tentativa de recuperação será apenas um breve respiro. Se você me perguntar, minha opinião é simples: ainda vai cair. Quando os que estão presos, os insatisfeitos e os que esperam recuperar o investimento perderem a paciência, aí o mercado pode realmente encontrar o fundo.