Os caixas automáticos de Bitcoin eram o banco de esquina da criptomoeda. Agora, os reguladores estão a fechar a porta

Os caixas automáticos de Bitcoin eram (e ainda são) a implementação mais tangível e literal de criptomoedas.

Eles transformaram o processo de comprar e vender criptomoedas de um ato abstrato feito numa tela para o mundo real, permitindo às pessoas comprar Bitcoin sem verificação, conta bancária ou qualquer compreensão real de como funciona a custódia.

Escaneie um código QR, insira alguns bilhetes, e todo o BTC que puder pagar cai numa carteira de criptomoedas em poucos minutos.

Por um tempo, esse aspecto físico de comprar uma moeda virtual com dinheiro vivo deu ao Bitcoin algo que as exchanges não podiam: a sensação de que fazia parte da vida cotidiana.

O Bitcoin Depot, outrora maior operador de caixas automáticos de Bitcoin na América do Norte, entrou com pedido de Chapter 11 no Tribunal de Falências dos EUA para o Distrito Sul do Texas em 18 de maio e tirou toda a sua rede de aproximadamente 9.700 máquinas offline.

A receita já havia caído 49,2% ano a ano no primeiro trimestre de 2026, uma queda de 80,7 milhões de dólares, enquanto o lucro bruto despencou 85,5%, passando de 31,2 milhões de dólares para apenas 4,5 milhões.

Um lucro de 12,2 milhões de dólares do período do ano anterior virou uma perda líquida de 9,5 milhões, uma deterioração que o CEO Alex Holmes atribuiu a um modelo de negócio que descreveu como “insustentável”. O pedido de falência incluiu as entidades canadenses da empresa sob supervisão judicial, enquanto outras operações internacionais foram orientadas a encerrar atividades sob a lei local.

Como CryptoSlate relatou no início deste mês, as autoridades canadenses já haviam proposto uma proibição total de caixas automáticos de criptomoedas, com oficiais dizendo que eles eram um canal principal para fraudes e lavagem de dinheiro. A decisão representa uma mudança política bastante acentuada ao tratar o acesso ao Bitcoin como uma responsabilidade. A queda do Bitcoin Depot mostra o que acontece com o modelo de negócio enquanto os reguladores ainda estão construindo seu caso.

Como os caixas automáticos de Bitcoin tornaram a cripto física

Os caixas automáticos de Bitcoin se espalharam ao resolver um problema concreto. Até poucos anos atrás, as exchanges de criptomoedas eram muito mais lentas e desajeitadas do que são hoje. Colocar dinheiro numa exchange dos EUA exigia períodos de espera que pareciam desproporcionalmente longos para um ativo construído em torno de um tempo de bloco de 10 minutos.

Uma máquina em uma loja de esquina ou em um posto de gasolina contornava toda a fricção da verificação e da espera, reduzindo todo o processo a uma simples transação em dinheiro que qualquer pessoa podia completar.

Podia-se dizer que era a conveniência, não o BTC, que era o principal produto desses caixas automáticos. As pessoas estavam dispostas a pagar por essa conveniência na forma de taxas frequentemente exorbitantes, variando de 10% a 30% por transação, um prêmio que praticamente nenhum serviço financeiro poderia sustentar, mas que os caixas automáticos conseguiam através da pura imediaticidade.

Mas a irreversibilidade era a principal vulnerabilidade estrutural desse modelo. Quando um cliente de banco é vítima de fraude, um setor de disputas pode contestar a cobrança e recuperar os fundos. Quando um caixa automático de Bitcoin envia fundos para uma carteira controlada por um scammer, a transação é registrada na blockchain e permanece lá para sempre, sem autoridade capaz de revertê-la.

Campanhas de engenharia social por telefone, que orientavam vítimas idosas através de transações em caixas automáticos, tornaram-se um padrão documentado em vários estados, e a escala dessas perdas foi o que, em última análise, deu aos reguladores tanto as evidências quanto a cobertura política para agir.

A FBI registrou 13.460 denúncias de fraudes com quiosques de criptomoedas em 2025, representando perdas reportadas de 389 milhões de dólares, um aumento de 58% em relação ao ano anterior. Adultos com 60 anos ou mais representaram aproximadamente 257,5 milhões de dólares dessa cifra, concentrando o dano em uma faixa demográfica com poder eleitoral suficiente para tornar uma repressão politicamente duradoura.

O acesso à cripto também mudou de maneiras que gradualmente minaram a conveniência dos caixas automáticos. Em 2025, ETFs de Bitcoin à vista eram uma parte padrão das contas de corretoras tradicionais, aplicativos de fintech simplificaram bastante a entrada em cripto, e as redes de stablecoins expandiram as formas de as pessoas manterem ativos digitais sem navegar pela volatilidade de preços.

A taxa premium dos caixas automáticos tornou-se mais difícil de justificar frente às alternativas que ficaram mais baratas e acessíveis, e os usuários que permaneciam mais dependentes de quiosques de dinheiro eram os mais expostos a golpes.

A conformidade tornou-se a morte da lucratividade dos caixas automáticos

A Califórnia foi a primeira a agir contra os caixas automáticos de Bitcoin. A Lei de Ativos Financeiros Digitais limitou as transações diárias a 1.000 dólares e restringiu as taxas ao maior valor entre 5 dólares ou 15% do valor da transação, com divulgações obrigatórias por escrito antes de qualquer transação.

Um tribunal da Califórnia manteve o limite diário em 2024, e as regras de taxas e divulgações entraram em vigor em 2025. Para operadores cujo modelo dependia de conversões em dinheiro com altas taxas e alto volume, isso comprimiu a receita por usuário enquanto aumentava simultaneamente os custos de conformidade, atacando a margem de lucro de ambos os lados.

A pressão regulatória sobre os caixas automáticos de Bitcoin logo se estendeu além dos limites de taxas. Indiana adotou uma proibição total em março de 2026, quando quase 900 caixas automáticos operavam no estado, com a proibição na Tennessee entrando em vigor em 1º de julho de 2026, e Minnesota aprovando sua própria proibição também.

A Associação de Banqueiros Americanos contabilizou 20 estados com novas leis restringindo a atividade de caixas automáticos de cripto até abril, com legislações propostas pendentes em muitos outros.

As ações de fiscalização que correram paralelamente a essas mudanças legislativas foram igualmente prejudiciais. O procurador-geral de Iowa processou a Bitcoin Depot e a CoinFlip em fevereiro de 2025, alegando que as duas empresas haviam custado mais de 20 milhões de dólares aos residentes do estado, com uma ficha técnica do estado relatando que 98,16% do dinheiro enviado pelos iowans através da Bitcoin Depot estava ligado a transações fraudulentas.

Massachusetts entrou com sua própria ação contra a Bitcoin Depot em fevereiro de 2026, com o escritório do procurador-geral dizendo que dados mostravam que mais da metade da receita da empresa proveniente de caixas automáticos de Bitcoin no estado era relacionada a golpes. Maine chegou a um acordo de 1,9 milhão de dólares para compensar residentes que perderam dinheiro através de quiosques da Bitcoin Depot entre 2022 e 2025.

Connecticut suspendeu temporariamente a licença de transmissão de dinheiro da empresa em março de 2026, citando cobranças excessivas, falhas no reembolso e um padrão de segurança pública grave o suficiente para justificar uma ação emergencial.

Quando entrou com pedido de Chapter 11, a empresa acumulou mais de 20 milhões de dólares em sentenças judiciais no quarto trimestre de 2025, e um ataque cibernético em abril retirou mais 3,7 milhões de dólares de suas carteiras de criptomoedas.

Essa acumulação de pressão é o triste paradoxo dos caixas automáticos de Bitcoin. Toda proteção adicional colocada sobre uma transação torna mais difícil prejudicar o usuário e mais caro operar a máquina.

Verificações obrigatórias de identidade, requisitos de análise de blockchain, retenções de transação, avisos escritos, direitos de reembolso, limites de taxas, limites diários, renovações de licenças estaduais e reservas para litígios se acumulam contra um produto que só era lucrativo porque era rápido, flexível e baseado em dinheiro.

Adicionar requisitos suficientes transforma um prêmio de conveniência em uma armadilha de conformidade sem saída. O acesso ao Bitcoin agora migrou para uma infraestrutura construída com a regulamentação no centro. ETFs, custodiante, exchanges licenciadas e aplicativos de pagamento absorveram a função de adoção ao varejo que os caixas automáticos de Bitcoin uma vez desempenharam.

O caixa automático foi a primeira porta real para o cripto, mas só funcionava quando as portas eram raras e difíceis de encontrar. Em 2026, quando o americano médio consegue acessar Bitcoin por meio de uma conta de corretora comum em poucos minutos, os caixas automáticos de Bitcoin ficaram sem funções exclusivas.

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