Este relatório da Espanha explica claramente os riscos sistêmicos das stablecoins: substituição da moeda, fragmentação regulatória, coordenação na gestão de crises, as três armadilhas foram todas atingidas.

O Banco de Espanha alertou no Relatório de Estabilidade Financeira de Primavera de 2026 que, se as stablecoins forem amplamente adotadas, podem intensificar a substituição da moeda local, ampliar os fluxos financeiros transfronteiriços e aumentar a transmissão de choques da política monetária dos EUA e de diferentes jurisdições.
O valor de mercado global de stablecoins ultrapassa 320 mil milhões de dólares, sendo que stablecoins em dólares representam 98-99%, e stablecoins em euros cerca de 0,2%; stablecoins emitidas por várias jurisdições, como USDC e USDT, podem gerar fragmentação regulatória e riscos de coordenação na gestão de crises.