O principal estratega da BCA alerta para a “bolha de lucros” da IA: indicadores de demanda podem ser essenciais para determinar o ponto de virada do mercado

Deep Tide TechFlow notícias, 30 de maio, o principal estrategista global da BCA Research, Peter Berezin, afirmou que o risco central do atual mercado de IA não vem de avaliações excessivas, mas de uma expectativa de lucros futuros demasiado otimista, portanto mais alinhada com uma “bolha de lucros”.

Ele apontou que, ao contrário de bolhas tradicionais de avaliação, como a da internet, atualmente os setores relacionados à IA, especialmente a indústria de semicondutores, não apresentam uma expansão extrema do índice P/E, mas as expectativas de lucros das empresas estão crescendo rapidamente, e esse crescimento pode não ser sustentável a longo prazo.

Berezin usou o setor imobiliário e bancário antes da crise financeira de 2008 como exemplo, dizendo que, na época, as avaliações das empresas pareciam razoáveis, mas o crescimento dos lucros baseava-se em fundamentos insustentáveis; uma vez que os lucros não se concretizassem, os preços das ações colapsariam rapidamente.

Ele acrescentou que, atualmente, as vendas globais de semicondutores estão apresentando um crescimento parabólico, embora ainda não haja sinais claros de que a demanda por IA esteja enfraquecendo, mas, com base na experiência histórica, qualquer bolha acabará por chegar ao fim.

Para estratégias de investimento, Berezin acredita que os investidores não devem depender excessivamente das previsões de lucros dos analistas de Wall Street. Dados históricos mostram que os preços das ações tendem a atingir o pico antes de as previsões de lucros serem oficialmente revisadas para baixo, portanto, sair do mercado quando as previsões de EPS começarem a ser revisadas para baixo geralmente já é tarde demais.

Ele enfatizou que, na fase atual, acompanhar indicadores de demanda, como investimentos em infraestrutura de IA, construção de data centers, demanda por GPUs e vendas de semicondutores, pode ser mais visionário do que focar nas próprias previsões de lucros, pois esses indicadores podem se tornar sinais importantes para determinar em que estágio o mercado de IA se encontra.