Expectativa de aumento de juros aumenta, por que o mercado de dívida e o mercado de ações reagem de forma completamente diferente

Da mesma forma que ouvir "pode haver mais aumentos de juros", a reação do mercado de dívida e do mercado de ações muitas vezes parece ser de dois seres vivos diferentes. O mercado de dívida primeiro franze a testa, o mercado de ações finge estar calmo, e o dólar permanece silenciosamente de cabeça erguida ao lado. Após a nomeação de Wosh, a aposta do mercado na restrição de política aumentou, e essa expectativa se refletirá primeiro em ativos sensíveis às taxas de juros.

O maior medo do mercado de dívida é de "juros mais altos por mais tempo", porque isso afeta diretamente a curva de rendimento e a precificação do duration; o mercado de ações se preocupa mais com a taxa de desconto de avaliação e o custo de financiamento das empresas. Em outras palavras, ao ouvir um aumento de juros, o mercado de dívida pensa "vou sofrer um pouco primeiro"; ao ouvir um aumento de juros, o mercado de ações pensa "talvez precise recalcular a avaliação". Portanto, a mesma notícia provoca reações completamente diferentes em ativos distintos.

Se a decisão de junho for mais hawkish, é provável que o mercado de dívida reaja primeiro, enquanto o mercado de ações dependerá se o Federal Reserve fornecer explicações de buffer suficientes. Por exemplo, se o aumento de juros vier acompanhado de uma sugestão como "esta é a última vez", o mercado ainda poderá respirar; se a linguagem continuar dura, não será uma questão de respirar, mas de reprecificar toda a trajetória das taxas de juros. O mercado nunca teme mudanças, teme que as mudanças venham rápidas e duras. #成长值抽奖赢金条