A CFTC aprova a Coinbase a oferecer contratos perpétuos offshore para clientes americanos, o que pode ser o sinal regulatório mais importante do mercado de criptomoedas este ano.

Os contratos perpétuos têm sido uma ferramenta central de liquidez no mercado de criptomoedas, mas anteriormente os utilizadores americanos só podiam participar através de exchanges offshore ou estruturas complexas.
A conformidade significa que fundos institucionais podem entrar de forma mais direta neste mercado de alta alavancagem, sem se preocupar com riscos regulatórios.
Uma mudança mais profunda reside no fato de que: os contratos perpétuos com negociação 24/7, sem data de vencimento, e com mecanismo de taxa de financiamento embutido, superam em flexibilidade e eficiência de capital os futuros tradicionais.
Quando essas vantagens estruturais forem adotadas dentro de um quadro regulatório, o panorama do mercado de derivativos do setor financeiro tradicional pode ser remodelado.
Mas os riscos também são evidentes: a alta alavancagem, sob um ambiente regulatório, pode amplificar riscos sistêmicos, e as exigências dos reguladores quanto a mecanismos de liquidação e segregação de fundos dos clientes elevarão os custos operacionais.
Se o gerenciamento de riscos não acompanhar a velocidade da inovação, a conformidade pode, na verdade, se tornar o berço de uma próxima crise.
O mercado está precificando novas regras de jogo, mas as próprias regras ainda estão sendo escritas.
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