Recentemente, voltei a ver muitas pessoas a falar sobre LST/retorno de staking secundário, dizendo que, na verdade, o dinheiro não cai do céu: ou é um subsídio ou sistema de pontos da plataforma que te atrai primeiro, ou é um pacote de mais riscos vendido para você.

O LST, na essência, é “eu tenho seu direito de saída”, parece suave normalmente, mas quando há uma crise, a desvalorização, filas para resgatar, retirada de liquidez, cancelamento de ordens de mercado, o caminho de saída é realmente o ponto fraco.

Staking secundário é mais direto: a mesma garantia é usada em várias plataformas, os retornos se acumulam, os riscos também se acumulam.
O fato de a cadeia base não ter problemas não significa que a camada superior não possa explodir, contratos, oráculos, regras de penalidade e confisco, operadores maliciosos, qualquer um desses pontos pode transformar “rendimento anualizado” em “fim do ano”.

O pessoal ainda me pergunta por que não vou colocar tudo de uma vez, eu digo que, quando você fica de olho na expectativa de redução de juros e no índice do dólar subindo e descendo, ainda consegue confiar em “retorno estável”?
Eu, pelo menos, primeiro olho o ritmo de desbloqueio e a profundidade de liquidez, só considero retorno aquilo que pode ser retirado.
Por agora, é isso.