Hyperliquid SpaceX Perp Flash Crashes 45%, Apaga $1,5M em Minutos

O perp pré-IPO da Hyperliquid SpaceX caiu 45% em 30 minutos, liquidando 1,5 milhões de dólares em 405 utilizadores após um oráculo defeituoso fornecer dados de preço incorretos.

O contrato perpétuo SPACEX-USDH na Hyperliquid abriu a sessão de quinta-feira de forma discreta. O interesse aberto situava-se abaixo de 2,9 milhões de dólares. Nada chamou a atenção.

Depois, caiu de repente. O contrato perdeu quase 45% numa única vela de 30 minutos, passando de 2.277 dólares para um mínimo de 1.254 dólares. Quando se recuperou parcialmente para cerca de 2.169 dólares, 405 utilizadores já tinham sido liquidados.

Uma vela. 1.393 posições eliminadas.

Dados da Hyperliquid mostraram 1.393 posições apagadas, com um valor nocional total de 1,51 milhões de dólares. A posição liquidada mediana tinha apenas 31 dólares em margem. A maioria utilizava alavancagem de 3x com uma margem mínima. Um livro predominantemente de retalho, com quase nenhuma profundidade para absorver o impacto.

O volume total de negociação em 24 horas do contrato tinha sido de 4,87 milhões de dólares antes do crash. Uma vela parece ter absorvido uma parte significativa desse valor. O mercado não tinha liquidez onde era necessária.

Ventuals, o deployer por trás do mercado SPACEX na Hyperliquid, confirmou o que aconteceu. Um fornecedor de dados offchain usado como componente do preço do oráculo retornou dados incorretos. Isso alimentou diretamente o oráculo do mercado e o preço de marca, movendo ambos de forma dramática.

_Fonte: _Hyperliquid

Divisão de Ações que Ninguém Contou

Nem todos aceitaram a versão de Ventuals. No X, DegenerateKong contestou, argumentando que o fornecedor de dados não retornou dados incorretos de forma alguma. O ajuste, segundo essa conta, refletiu a divisão de ações 1 por 5 da SpaceX, um desenvolvimento que tinha sido reportado semanas antes. O protocolo não considerou isso.

O próprio contrato encontra-se numa desvantagem incomum. Ao contrário dos perpétuos de Bitcoin ou Ethereum, o SPACEX-USDH não tem um benchmark de preço público. As ações da SpaceX negociam apenas através de mercados secundários privados restritos a investidores credenciados. Não há um mercado à vista profundo que ancore o preço.

Ventuals respondeu no X, escrevendo que os utilizadores afetados receberão compensação dentro de 48 horas. Curto e direto. A comunidade ficou menos calma. Vários detentores de vHYPE reclamaram de uma relação vHYPE-para-HYPE despegada, de um Discord restrito e do que descreveram como dois meses sem atualizações relevantes da equipa. Uma conta no X escreveu que tudo o que tocam envolvendo o protocolo leva a uma perda financeira de uma forma ou de outra.

Um Mercado Pré-IPO Sem Nada por Baixo

A estrutura perpétua pré-IPO não oferece ações reais da SpaceX. Os traders fazem apostas direcionais sobre o valor que a empresa terá na IPO. Sem propriedade, sem direitos de acionista, sem piso de um mercado à vista real. O preço de marca de 2.132 dólares na liquidação ainda estava mais de 220 dólares acima do preço do oráculo de 1.908 dólares, sugerindo que o contrato ainda não tinha fechado totalmente a diferença mesmo após o caos.

A SpaceX planeia uma IPO em junho. A listagem seria uma das maiores da história, com avaliações em alguns prognósticos acima de 1,5 triliões de dólares. Esse contexto torna a exposição sintética atraente para traders de retalho que não têm acesso aos mercados secundários privados. Também torna a fiabilidade do oráculo fundamental.

No X, meko.eth relacionou este incidente a um erro anterior do oráculo da Anthropic na Ventuals, que a equipa não abordou publicamente na altura. Zedzies perguntou diretamente por que a Ventuals não usava Chainlink. A equipa ainda não respondeu publicamente a nenhum dos pontos.