Antes eu também fui ingênuo, achando que colocar moedas no pool era só deitar e receber taxas de transação, afinal a curva se ajustaria sozinha. Depois percebi que a curva do AMM, na verdade, é uma forma de te forçar a vender barato e comprar caro, e quando há muita volatilidade, a perda impermanente acaba com as taxas de transação, especialmente quando os dois lados não sobem ou descem juntos, o que facilmente quebra o psicológico.

Agora, fazer market making é mais como atravessar uma ponte: primeiro, verificar se a ponte é estável (se o pool é profundo, se o mecanismo não tem buracos), depois, quanto vai custar para atravessar (gas/roteamento/latência de cross-chain). Recentemente, Layer2 tem discutido muito sobre TPS e taxas, e as subsídios da ecologia estão sendo anunciados em alto e bom som, mas eu me pergunto: sem os subsídios, o volume de transações ainda existe? Se não, as taxas no pool não são suficientes para suportar a volatilidade. Por agora, prefiro ganhar um pouco menos do que tratar o “market making” como uma poupança.