Fundo de aposentadoria dinamarquês de bilhões de dólares coloca Elon Musk SpaceX na lista negra de investimentos: avaliação de 1,8 trilhão de dólares fortemente inflacionada, governança extremamente fraca

SpaceX prepara-se para estabelecer o maior recorde de IPO da história, mas uma instituição de investidores abriu fogo com a primeira "recusa de relacionamento"! O fundo de pensões de académicos dinamarquês, com ativos totais de 25 mil milhões de dólares (AkademikerPension), anunciou hoje (29) que colocou a SpaceX na lista negra de investimentos. Este fundo não só criticou duramente o desempenho da SpaceX na governação corporativa, como também afirmou que a sua avaliação atual de 1,8 triliões de dólares é uma "subavaliação grave". Esta é a segunda vez que o fundo adota uma postura firme contra ativos americanos, após bloquear a Tesla e vender títulos do Tesouro dos EUA.
(Antecedentes: Construir um gigante de 3 biliões de dólares? Dizem que Musk tem intenção de fundir Tesla e SpaceX, e se bem-sucedido, a nova entidade possuirá 30 mil BTC)
(Complemento de contexto: A SpaceX vai fazer IPO, Musk desafia o "bilionário de biliões de dólares" número um do mundo, formando o ecossistema Muskonomy)

Índice deste artigo

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• Dois motivos principais para a proibição: avaliação excessivamente alta e má governação
• Uma visão fria ao "maior IPO da história" de 1,8 triliões de dólares
• Significado simbólico maior do que impacto de capital real

O império espacial de Elon Musk está a preparar-se para brilhar nos mercados de capitais, mas nem todos os investidores estão convencidos.

De acordo com as últimas notícias de hoje (29 de maio de 2026), o fundo de pensões de académicos dinamarquês, com cerca de 24 a 25 mil milhões de dólares em ativos, anunciou oficialmente que colocou a SpaceX na sua "lista de exclusão", recusando-se a fazer qualquer investimento futuro na empresa de exploração espacial.

Dois motivos principais para a proibição: avaliação excessivamente alta e má governação

Este fundo de aposentados do Norte da Europa, conhecido pelo seu rigor na avaliação ESG (ambiental, social e de governação corporativa), apresentou duas acusações severas contra a SpaceX:

• Desempenho de governação extremamente pobre: O fundo afirmou que a performance da SpaceX em questões de governação é "extremamente má", violando as linhas vermelhas dos investidores europeus em gestão interna e responsabilidade social.
• Avaliação excessivamente inflacionada: Quanto à cotação atual da SpaceX no mercado privado, o fundo avaliou-a como "gravemente supervalorizada" e "seriamente inflacionada".

O diretor de investimentos do AkademikerPension, Anders Schelde, destacou publicamente que, com base no princípio de prudência a longo prazo, o fundo não consegue aceitar a situação atual da SpaceX, seja na governação ou na avaliação de ativos.

Uma visão fria ao "maior IPO da história" de 1,8 triliões de dólares

A decisão de proibir foi tomada num momento extremamente sensível. Atualmente, a SpaceX está a preparar-se ativamente para o seu IPO. Segundo relatos, a empresa pretende atingir uma avaliação de pelo menos 1,8 triliões de dólares e planeia levantar até 75 mil milhões de dólares no mercado. Se o plano se concretizar, será sem dúvida o maior IPO da história financeira mundial.

No entanto, perante uma festa de capital tão grandiosa, o AkademikerPension optou por seguir o caminho oposto. De facto, esta não é a primeira vez que o fundo demonstra uma postura firme:

• Proibição da Tesla: Anteriormente, o fundo já tinha colocado a Tesla na lista negra devido a questões laborais e à participação política de Musk.
• Venda de títulos do Tesouro dos EUA: No início de 2026, o fundo vendeu cerca de 100 milhões de dólares em títulos do Tesouro, preocupando-se com a situação fiscal dos EUA.

Significado simbólico maior do que impacto de capital real

Apesar das declarações contundentes do AkademikerPension, analistas de mercado apontam que a decisão tem mais valor simbólico e político do que impacto real na SpaceX.

Primeiro, a SpaceX ainda é uma empresa privada, dificultando o acesso de investidores tradicionais às suas ações no mercado aberto. Além disso, é provável que o fundo não detenha posições diretas na empresa. Para Wall Street e grandes capitais globais, a avaliação da SpaceX baseia-se na frequência de lançamentos de foguetes, no crescimento explosivo do negócio Starlink, no progresso tecnológico do Starship e nos vastos contratos de defesa governamentais.

A avaliação de um fundo de médio porte europeu, com uma pontuação ESG, dificilmente conseguirá abalar o entusiasmo global pelo SpaceX. Contudo, quando a empresa realmente fizer IPO, a avaliação de 1,8 triliões de dólares, como afirma o fundo, será avaliada pelo mercado, que dará a resposta mais verdadeira.