Bitcoin ETF continua a sair de forma líquida por 9 dias consecutivos, atingindo um recorde.

Isto não é uma simples correção, mas sim o capital institucional a reavaliar os riscos.
A 29 de maio, o ETF de Bitcoin à vista nos EUA enfrentou a maior saída líquida contínua, com o Bitcoin a ter um desempenho inferior aos ativos tradicionais de risco.
Na mesma altura, a Dell disparou quase 40% antes da abertura, com efeitos evidentes de captação de ativos relacionados com IA.
O capital está a divergir.
O investimento em IA cria um buraco de liquidez, não sensível às taxas de juro, enfraquecendo a pressão das altas taxas na procura.
O PCE core subiu para 3,3%, a rigidez da inflação superou as expectativas, e as expectativas de corte de juros continuam a diminuir.
As instituições não deixam de acreditar no Bitcoin, mas priorizam a retirada em face da incerteza macroeconómica.
A saída de ETF é uma consequência, não a causa.
O verdadeiro risco é: se a narrativa de IA continuar a sugar fundos, a vulnerabilidade estrutural do mercado de criptomoedas será exposta — estratificação de liquidez, mudanças na estrutura de procura, risco de liquidação de alavancagem.
Sinal de alerta: após saídas contínuas, o sentimento do mercado está extremamente pessimista, o PCR de opções é neutro e ligeiramente defensivo, a IV está em níveis baixos.
Historicamente, após saídas extremas, costuma ocorrer uma recuperação faseada.
Mas desta vez, a estrutura é diferente, não se deve simplesmente fazer buy the dip.
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