A inflação nos EUA sobe para o nível mais alto em três anos à medida que as expectativas de corte de taxas desaparecem ainda mais

Novos dados macroeconómicos que mostram a inflação do PCE nos EUA em abril a subir para 3,8% — o nível mais alto em três anos — estão a aumentar a pressão nos mercados financeiros globais e a reduzir ainda mais as expectativas de cortes de taxas pelo Federal Reserve a curto prazo.

Pessoalmente, acho que este é um dos desenvolvimentos macroeconómicos mais importantes que atualmente afetam tanto os mercados tradicionais quanto as criptomoedas.

A inflação do PCE é cuidadosamente observada pelo Federal Reserve porque reflete as tendências subjacentes dos preços ao consumidor de forma mais ampla do que alguns outros indicadores de inflação. Uma surpresa positiva forte muda imediatamente as expectativas em relação à política monetária e às condições de liquidez.

Outro fator importante é a fraqueza do consumidor.

Relatórios também indicam que a taxa de poupança do consumidor nos EUA caiu abaixo do que muitos economistas consideram um limiar seguro. Isso cria um equilíbrio difícil, onde a inflação permanece elevada enquanto a resiliência financeira das famílias enfraquece gradualmente.

Pessoalmente, acho que os mercados estão a ficar cada vez mais preocupados com a possibilidade de taxas de juros “mais altas por mais tempo”.

Se a inflação continuar a permanecer elevada, o Federal Reserve pode atrasar ciclos de afrouxamento muito mais do que os investidores esperavam anteriormente. Isso impacta diretamente ações, criptomoedas, imóveis e ativos de crescimento que dependem fortemente de liquidez abundante.

Ao mesmo tempo, as expectativas de inflação em alta continuam a empurrar os rendimentos dos títulos para cima, apertando ainda mais as condições financeiras.

E, historicamente, períodos em que a inflação permanece teimosa enquanto o crescimento desacelera tendem a criar ambientes de mercado especialmente difíceis.

Neste momento, os mercados já não se concentram principalmente em quando começarão os cortes de taxas — eles estão a questionar se o afrouxamento da política poderá chegar muito mais tarde do que o esperado.