Recentemente, voltei a ver os pools de jogos de cadeia começarem com uma promessa de rendimento anual altíssima, e em duas semanas já ficam completamente desvalorizados… Basicamente, é uma luta entre produção e inflação: os jogadores produzem tokens de forma fixa, mas a quantidade de tokens só aumenta, e no final só resta esperar que os novos entrantes assumam o prejuízo para manter o preço. Desde que o crescimento seja mais lento, o pool se esgota primeiro, e quando os lucros caem, todo mundo foge, com um grande impacto na slippage e ninguém mais se atreve a entrar.

Recentemente, no grupo, ainda há pessoas preocupadas com o calendário de desbloqueios e a pressão de venda causada pelos desbloqueios de staking, mas isso é bem parecido com o esquema dos jogos de cadeia: quando a oferta é liberada de repente, se a demanda não acompanha, não espere que o pool se mantenha estável. De qualquer forma, agora, ao olhar para esses projetos, minha primeira pergunta é “de onde vem o dinheiro, qual é a saída”, se não souber responder, é melhor apenas assistir de longe.