Nestes dias voltei a ver alguém dizer que “a oferta de stablecoins aumentou = o capital externo do ETF vai entrar de cabeça” como uma regra de ouro… dizendo de forma simples, essa correlação é bastante tentadora, mas não equivale a causa e efeito. O aumento de stablecoins pode ser apenas o pessoal movendo fundos na cadeia, fazendo hedge, ou simplesmente transferindo riscos para uma “estrutura mais segura”, e isso não tem relação direta com a compra de ativos à vista.

Ainda há quem fique de olho nas taxas de financiamento extremas, e a comunidade discute furiosamente: será uma reversão ou o mercado continuará inflando a bolha? Eu prefiro fazer uma pergunta: esse dinheiro é para alocação de longo prazo ou para jogar com alavancagem de curto prazo? Sem esclarecer isso, é fácil confundir ruído com sinal.

Para mim, é como fazer um “backup”: reservar algumas possibilidades, não colocar um indicador como o principal. Se o protocolo esconder riscos demais, prefiro ganhar um pouco menos do que ser aquele dado que não consegue recuperar. É isso por enquanto.