#Polymarket每日热点 Kevin Warsh oficialmente assume o comando do Federal Reserve, e as apostas do mercado na restrição da política monetária aumentaram significativamente. Quanto à reunião de junho, o consenso do mercado é altamente claro: quase certo que manterá a política inalterada, mas o aumento de juros é apenas uma questão de tempo.

De acordo com os dados mais recentes do CME "Observação do Federal Reserve", a probabilidade de o Fed manter as taxas inalteradas em junho é de 99,4%, enquanto a probabilidade de um aumento de 25 pontos base é de apenas 0,6%. Isso indica que manter a política inalterada em junho já está praticamente garantido. No entanto, o foco real do mercado mudou para o caminho futuro: a probabilidade de o Fed manter as taxas inalteradas até julho caiu para 93%, enquanto a de um aumento de juros subiu para 6,9%; até dezembro, a probabilidade de pelo menos um aumento antes do final do ano já se aproxima de 50%.

A reversão dessa expectativa centraliza-se na mudança de postura política trazida por Warsh. Conhecido por sua postura hawkish, o mercado teme que ele possa impulsionar uma política de aperto mais agressiva do que a de seu antecessor. Além disso, o índice de preços ao consumidor (PCE) núcleo de abril subiu 3,3% em relação ao ano anterior, atingindo o maior nível em quase dois anos e meio, enquanto o crescimento do PIB do primeiro trimestre foi revisado de 2,0% para 1,6%. A inflação persistente combinada com o arrefecimento econômico objetivamente exige que o Fed mantenha uma postura de restrição.

Essa postura hawkish está remodelando o cenário de mercado. Investidores estrangeiros venderam uma quantidade significativa de títulos do Tesouro em maio, enquanto o S&P 500 e o Nasdaq atingiram recordes históricos contrariamente às expectativas. Essa divergência entre ações e títulos indica claramente que o mercado está enfrentando uma contradição de "estagflação" — uma coexistência de fraqueza econômica e inflação persistente, limitando bastante o espaço para manobra da política monetária.

De modo geral, o foco principal da reunião de junho não será mais a decisão em si, mas como o Federal Reserve transmitirá sinais de restrição ao mercado: se aumentará significativamente as expectativas de inflação para o final do ano ou se deixará claro que a tendência é de aumento de juros. Seja qual for a abordagem, a direção de restrição da política sob a era Warsh já é irreversível.