Sequans esvazia suas posições em Bitcoin: o sonho de uma empresa listada acumulando moedas, acorda com uma dívida pesada

Em junho de 2025, a empresa francesa de semicondutores Sequans Communications anunciou com pompa a criação de um tesouro de Bitcoin, com o objetivo de acumular rapidamente até 3000 BTC. De repente, mais uma empresa tradicional abraçando a narrativa de criptomoedas, e o preço das ações da SQNS subiu com o sentimento.
Em 28 de maio de 2026, a Sequans anunciou que vendeu quase 80% de sua posição, restando 658 BTC, e todo o dinheiro foi usado para pagar dívidas. A frase do CEO foi "fortalecer o balanço patrimonial e simplificar a estrutura de capital". Em linguagem simples: quando compraram BTC, disseram que era um ativo estratégico; agora, ao vender, dizem que é um peso de dívida. O preço das ações da SQNS caiu 90% desde o pico.
Esse roteiro parece familiar? A MicroStrategy também foi zombada na época, mas MSTR se tornou vencedora em quatro anos, porque Saylor realmente foi "all in", com fé, paciência e capacidade de financiamento para suportar retrações. E empresas como a Sequans, que gerenciam seus cofres, na essência, é a gestão usando o dinheiro dos acionistas para especular com criptomoedas — se sobe, é visão do CEO; se cai, é "foco no negócio principal".
Pelo menos três lições podem ser aprendidas com isso:
1. Comprar BTC por uma empresa listada não é sinal de bom desempenho, é um teste de julgamento da gestão. Se tem coragem de comprar, deve ter coragem de segurar; se não, é melhor não comprar.
2. Qualquer entrada no mercado com "diversificação do tesouro" como justificativa de FOMO, o momento de sair é quando a gestão está mais desesperada — ou seja, no ponto mais baixo.
3. No mundo das criptomoedas, a única maneira de distinguir quem é Saylor e quem é Sequans é observar se eles aumentam ou não suas posições após uma queda de 80%. Quem aumenta é fé, quem corta é especulação.
Na vida, o mesmo vale: quando todos estão seguindo a tendência, todos parecem estrategistas; quando não aguentam, todos voltam às suas raízes. Não se deixe enganar pelas narrativas nos PPTs, a verdadeira essência de uma pessoa só aparece sob pressão.