Edel Markets Está a Construir a Bolsa de Trocas Perpétuas na Cadeia que a Wall Street Pode Realmente Usar

Edel Markets está construindo uma infraestrutura de futuros perpétuos para ações e commodities na Canton, baseada numa tese simples: o modelo de venue que funcionou para cripto não consegue suportar ativos do mundo real em escala institucional.

Em junho de 2025, o trader James Wynn abriu uma posição em Bitcoin na Hyperliquid que se tornou uma das negociações mais assistidas na história de derivativos on-chain. Sua entrada, tamanho e níveis de liquidação eram visíveis para qualquer um que seguisse o mercado. Analistas mapeavam a negociação em tempo real. Outros traders posicionaram-se ao seu redor. Quando a posição se desfez, o que deveria ter sido uma decisão de mercado privada tornou-se um espetáculo público.

Esse momento revelou uma questão estrutural mais profunda.

Futuros perpétuos on-chain provaram que os traders querem mercados de derivativos rápidos e de autocustódia. Mas também mostraram que a transparência total, embora celebrada na cultura cripto, torna-se uma responsabilidade quando aplicada a mercados sérios.

A Edel Markets está sendo construída com base na suposição oposta. A empresa prepara-se para lançar uma bolsa de futuros perpétuos na Canton, focada em ações e commodities, onde privacidade, conformidade e gestão de risco institucional não são secundários. São o produto.

O Problema da Transparência

As bolsas de futuros perpétuos nativas de cripto demonstraram uma demanda real. Os traders querem alavancagem, exposição curta, autocustódia e execução rápida sem depender de bolsas centralizadas.

Mas a mesma infraestrutura que desbloqueou essa demanda também mostrou seus limites.

Quando cada posição é pública, grandes traders tornam-se alvos.

A primeira questão é a caça à liquidação. Os venues transparentes expõem não apenas que uma grande posição existe, mas também onde ela se rompe. Uma vez que o mercado consegue calcular uma faixa de liquidação, esse nível torna-se um ímã. O trader não está mais apenas negociando o mercado. Está negociando contra todos que observam a posição.

A segunda questão é a exposição social. As posições de alta alavancagem de Machi Big Brother em ETH tornaram-se conteúdo. Sua carteira foi rastreada, sua alavancagem discutida, e suas liquidações documentadas e transformadas em memes. Essa dinâmica pode fazer parte da cultura cripto. Mas não se encaixa nos requisitos operacionais de traders de derivativos ligados a ações, mesas de commodities ou participantes institucionais.

A terceira questão, a mais importante para mercados do mundo real: a visibilidade pública das posições transforma grandes negociações em narrativas.

Em venues transparentes, várias negociações de alto perfil em eventos politicamente sensíveis ou que movimentam o mercado desencadearam especulações sobre informações privilegiadas, fluxos coordenados e acessos privilegiados. Se essas alegações são verdadeiras ou não, pouco importa. Em ações e commodities, uma posição bem-timed antes de um relatório de lucros, divulgação macroeconômica, anúncio de commodity ou evento político pode criar exposição legal e reputacional mesmo quando a negociação é legítima.

Para cripto, a transparência radical pode ser uma característica.

Para mercados de ativos do mundo real, a privacidade é uma pré-requisito.

Por que Ações e Commodities Precisam de Trilhos Diferentes

Futuros perpétuos on-chain foram criados para ativos nativos de cripto. Esses mercados não têm relatórios de lucros, divulgações de emissores, anúncios de oferta de commodities ou requisitos tradicionais de barreiras de informação.

Isso não se traduz de forma limpa para ações e commodities.

Os mercados de ações e commodities estão dentro de frameworks de conformidade. Envolvem participantes institucionais, contrapartes reguladas e traders que precisam gerenciar barreiras de informação como requisito legal e operacional. Uma plataforma que transmite dados de posições em tempo real é estruturalmente incompatível com o funcionamento desses mercados.

A Edel Markets está sendo projetada com essa realidade em mente.

Em vez de portar a infraestrutura de futuros perpétuos nativos de cripto para uma nova classe de ativos, a Edel Markets constrói a partir da estrutura de mercado: um livro de ordens on-chain, execução que preserva a privacidade e lógica de liquidação para mercados onde a confidencialidade das posições não é opcional.

Por que Canton Importa

A escolha de Canton é central para a tese.

Canton é uma blockchain com recursos de privacidade, construída para mercados financeiros regulados e fluxos de liquidação institucional. Sua arquitetura é baseada numa realidade que o finanças tradicional já compreende: os participantes do mercado precisam verificar transações sem expor detalhes sensíveis ao público.

Isso representa uma grande mudança em relação à maioria das arquiteturas de blockchain públicas.

Até agora, Canton esteve principalmente associada à infraestrutura de back-office: liquidação, tokenização e registros de conformidade. A Edel Markets estende essa base para o trading.

Se Canton consegue suportar liquidação institucional, também pode suportar a estrutura de mercado institucional.

A Edel Markets posiciona Canton não apenas como uma via de liquidação, mas como uma via de negociação para ativos do mundo real. Um venue onde derivativos de ações e commodities podem negociar com os pressupostos de privacidade já exigidos por esses mercados.

O objetivo não é construir futuros cripto mais rápidos.

O objetivo é construir infraestrutura diferente para uma classe de mercados diferente.

A Camada de Derivativos que Falta para Ativos Tokenizados

Ações e commodities tokenizadas passaram da teoria para a implementação. Instituições estão agora explorando ativamente liquidação on-chain, conformidade programável, compensação mais rápida e redução do risco de contraparte.

Mas ativos tokenizados sem mercados líquidos de derivativos estão incompletos.

Os traders precisam de alavancagem. Precisam de exposição curta. Precisam de ferramentas de hedge. Precisam de instrumentos direcionais. Uma ação tokenizada que não pode ser eficientemente hedgeada ou alavancada não é um mercado completo. É apenas uma camada de encapsulamento tokenizado.

A Edel Markets está construindo a camada de derivativos para esse mercado.

A bolsa oferecerá futuros perpétuos para ações e commodities, projetados para operar dentro da mesma infraestrutura institucional que os ativos tokenizados já exigem.

Ela também se encaixa na tese mais ampla da Edel: mercados de ativos do mundo real precisam de primitives financeiras reconstruídas desde o início com os pressupostos corretos de privacidade, liquidação e risco.

A Edel Lending já está ativa na Ethereum, focada em ações tokenizadas. A Edel Markets estende essa base para derivativos, criando uma segunda camada de infraestrutura de mercado em torno da mesma oportunidade institucional.

Liquidez, Rendimento e Distribuição

Construir a camada de derivativos é apenas uma parte da equação. A outra é atrair a liquidez e a atividade dos usuários necessárias para fazer o mercado funcionar.

A Edel está abordando isso através de sua parceria com a Merkl, a infraestrutura de distribuição on-chain usada por emissores de stablecoins, bolsas e fundos tokenizados para distribuir rendimento e recompensas em mais de 60 blockchains.

Através da Merkl, a Edel atualmente oferece até 20% de APR para credores que fornecem USDC no protocolo Edel na Ethereum, com 17,16% vindo diretamente das recompensas de incentivo da Merkl. A oportunidade está disponível no painel de oportunidades da Merkl.

Para participantes institucionais que avaliam a Edel como infraestrutura, isso é mais do que uma campanha promocional. Mostra como o protocolo pretende impulsionar a liquidez: através de uma distribuição de incentivos estruturada, transparente e on-chain, ao invés de sistemas de pontos opacos ou compromissos informais de liquidez.

A integração com a Merkl também dá à Edel acesso a uma superfície de descoberta DeFi mais ampla. A Merkl alcança mais de 200.000 usuários ativos mensais procurando oportunidades de rendimento em DeFi. A Edel está listada ao lado de protocolos como Aave, Morpho e Euler, com uma página de oportunidades dedicada destacando a possibilidade de emprestar ações tokenizadas ou USDC e ganhar recompensas.

Essa camada de distribuição complementa a infraestrutura de mercado que a Edel Markets está construindo na Canton.

A Edel Lending suporta a camada de spot e garantia.

A Edel Markets apoiará a camada de derivativos.

A Merkl apoia a camada de incentivos e distribuição de liquidez.

Juntos, formam uma pilha de infraestrutura mais ampla para ações e commodities tokenizadas.

A Próxima Fase dos Futuros Perpétuos On-Chain

O trading on-chain provou a demanda.

A transparência total mostrou seus limites.

A próxima fase de futuros perpétuos não será definida por tornar cada posição mais visível. Será definida por construir uma estrutura de mercado melhor.

A Edel Markets deve ser lançada no terceiro trimestre. A bolsa focará em ações e commodities, construída na Canton com um livro de ordens on-chain e execução que preserva a privacidade por design.

Não é mais uma plataforma de futuros cripto.

É infraestrutura para mercados que exigem um conjunto diferente de pressupostos.

A negociação de Wynn tornou-se um evento de liquidação pública porque o venue foi construído para tornar tudo visível.

A próxima geração de infraestrutura de derivativos on-chain está sendo construída com base no pressuposto oposto.