Os longs pagam 390 mil dólares por hora em taxas de financiamento aos shorts, muito acima da média de 220 mil nos últimos 7 dias, enquanto o fluxo líquido de ETFs de BTC em duas semanas ultrapassou 2,2 bilhões de dólares.

Isso não é pânico dos investidores de varejo, mas uma pressão estrutural.
O aumento das taxas de financiamento indica custos elevados para posições longas, mas o preço não consegue se recuperar, forçando os longs a fecharem suas posições.
A OI diminui, as liquidações aceleram, e o risco de pressão de baixa é muito maior do que o de short squeeze.
Ao mesmo tempo, o BTC entra nas exchanges e as stablecoins saem, formando um padrão de “aumento da oferta, demanda em queda”.
Se o núcleo do PCE de hoje à noite superar as expectativas, pode intensificar a saída de instituições de ativos sem rendimento.
No mercado atual, a negociação de contratos é extremamente difícil, a demanda por spot está fraca e a atividade on-chain é baixa.
Atenção: alta taxa de financiamento + saída de ETFs + risco macroeconômico em ressonância tripla, a vulnerabilidade dos longs já é evidente.
Mas o pânico ainda não chegou; o verdadeiro fundo geralmente aparece quando os investidores de varejo estão desesperados.
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