Furacão! Anthropic com uma taxa anual de 45 bilhões supera a OpenAI, com receita cinco vezes maior em rápida ascensão, a corrida de IPOs das duas gigantes de IA entra em turbulência, quem vai à bolsa primeiro, morre primeiro?

Há seis meses, a Anthropic ainda estava atrasada, agora já deixou a OpenAI para trás.

Em 26 de maio, segundo o The Information, a receita anual da Anthropic já se aproxima de 45 bilhões de dólares, enquanto a OpenAI acabou de ultrapassar 30 bilhões de dólares, atualmente estimada em cerca de 33 bilhões de dólares. Isso significa que a receita da Anthropic é pelo menos 35% maior que a da OpenAI. Esse número era quase inimaginável há seis meses — no final de 2025, a receita anual da Anthropic seria de apenas 9 bilhões de dólares, menos da metade da OpenAI.

Cinco meses, a receita da Anthropic quadruplicou. Nos primeiros cinco meses deste ano, a receita da Anthropic cresceu cerca de 5 vezes, enquanto a da OpenAI aumentou mais de 50% no mesmo período — algo impressionante em qualquer setor, mas relativamente modesto em comparação. Uma fonte familiarizada disse ao The Information que, embora a receita anual da OpenAI já tenha ultrapassado 30 bilhões de dólares, “não é algo muito superior atualmente”.

Modelos de negócio diferentes: a receita da OpenAI vem principalmente de assinaturas do ChatGPT, enquanto a Anthropic depende principalmente de vender APIs de IA para empresas e outros cenários de trabalho de escritório. Mas ambos competem diretamente em seus respectivos mercados, e investidores no mercado aberto certamente compararão os dois lado a lado.

A diferença na lucratividade é ainda maior. A Anthropic espera alcançar cerca de 559 milhões de dólares de lucro operacional no segundo trimestre, com uma margem de lucro operacional de aproximadamente 5%. A OpenAI, por outro lado, apresenta uma situação completamente oposta: uma taxa de prejuízo operacional de até 122% no primeiro trimestre — isso já excluindo incentivos de ações e outros grandes projetos. Convertendo, esse prejuízo operacional foi de pelo menos 7 bilhões de dólares naquele trimestre. No início deste ano, a OpenAI previu que queimaria cerca de 25 bilhões de dólares em caixa ao longo do ano, sendo que o custo de aluguel de servidores de IA sozinho chega a 32 bilhões de dólares. Além disso, a OpenAI precisa dividir 20% de sua receita total com a Microsoft, acordo que vai até 2030 — se a receita deste ano atingir os 30 bilhões de dólares previstos anteriormente, essa divisão será de aproximadamente 6 bilhões de dólares. A Anthropic também precisa dividir com seus parceiros de nuvem, mas sua métrica de receita inclui todo o valor vendido por outros provedores de nuvem, parte do qual será devolvido aos parceiros.

A situação de lucratividade atual da Anthropic não está isenta de riscos. Com o crescimento rápido da receita, a Anthropic precisará expandir significativamente seus recursos de servidores, o que pode levá-la a prejuízos novamente.

Essa reversão na receita e na lucratividade afeta diretamente o ritmo de abertura de capital das duas empresas. Segundo relatos, a CFO da OpenAI, Sarah Friar, já expressou preocupação com o CEO Sam Altman, que estava ansioso para acelerar o processo de IPO. Agora, a situação é diferente — diante de uma Anthropic mais forte financeiramente, a OpenAI optar por abrir capital primeiro parece uma “decisão mais prudente financeiramente”. A lógica é simples: se a Anthropic solicitar IPO primeiro e conseguir listar, os investidores do mercado aberto compararão diretamente os dados financeiros das duas empresas. Com uma receita crescendo mais rápido e já lucrando, a Anthropic terá uma vantagem clara na narrativa de avaliação. Com o ritmo atual, a Anthropic pode ultrapassar em receita, no próximo ano, empresas de tecnologia maduras como Netflix, SAP e Salesforce.

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