Estes dias estou novamente a “esperar”… esperar pela confirmação, esperar pelo retorno, e também esperar que eu mesmo esclareça bem a questão de fazer market making. A curva do AMM parece bastante suave, mas só ao entrar é que percebo que a perda impermanente não é nada gentil: se sobe, ganhas menos; se desce, compras mais; se as taxas não cobrem, fica bastante constrangedor, para ser sincero, não é só ficar deitado a receber renda, é usar a volatilidade como contraparte.

Recentemente, RWA, rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, produtos de rendimento on-chain têm sido comparados juntos, e isso só me deixou mais ansioso: eles têm “lucros visíveis”, enquanto no lado do AMM muitas vezes há “riscos invisíveis”. A minha abordagem agora é manter posições menores, fazer hedge com perpétuos/opções para equilibrar a direção, prefiro ganhar um pouco menos do que perder a cabeça… por enquanto é assim, espero que o mercado dê um sinal mais claro antes de aumentar.