Nesses últimos dias, voltei a ver uma enxurrada de projetos RWA na blockchain, a liquidez na página parece bastante animada, mas sempre tenho a sensação de uma “ilusão de liquidez” — poder comprar e vender na cadeia não significa que você pode resgatar quando quiser, a frase nas condições “janela de resgate / limite / pausa” é que realmente importa. Em resumo, muitas pessoas estão comprando uma narrativa que parece muito estável, mas quando chega a uma prova de resistência, começam a procurar uma saída. No grupo, as discussões sobre regulamentação de stablecoins, auditorias de reservas e rumores de desancoragem são repetidamente compartilhadas, e meu humor também fica oscilando… Recentemente, estabeleci um pequeno exercício para mim mesmo: ao ver agitação, primeiro verificar as condições de resgate e a estrutura de custódia, não ficar impulsivo e seguir comprando na alta. Por enquanto, é isso, antes de dormir, vou dar mais uma olhada nos fluxos de fundos na cadeia.