#TradFi交易分享挑战 A geopolítica volátil torna-se na maior variável de mudança Estado de alta volatilidade no mercado de petróleo bruto

27 de maio, o mercado internacional de petróleo sofreu uma forte queda, com os dois principais contratos futuros de petróleo de referência caindo mais de 5%, atingindo o seu nível mais baixo em um mês durante o pregão, com o prémio de risco acumulado devido a conflitos geopolíticos a recuar rapidamente. A grande queda nos preços do petróleo nesta rodada não foi impulsionada por um fator único, mas sim por três fatores principais: expectativas de negociações entre EUA e Irã a oscilar, recuperação na navegação do Estreito de Ormuz, e expectativas de arrefecimento de conflitos geopolíticos, combinados com dados de inventário de petróleo dos EUA, levando o centro de negociação do mercado a mudar de “preocupação com escassez de oferta” para “previsão de alívio da situação”, resultando numa mudança clara na tendência de curto prazo dos preços do petróleo.
1. Desempenho do mercado: queda generalizada, cobrindo ganhos anteriores
No dia, os principais contratos futuros de petróleo bruto e derivados a nível global seguiram uma tendência de fraqueza, com oscilações de mercado significativas. No horário de Nova Iorque, 27 de maio, o preço de liquidação do contrato de julho do petróleo WTI dos EUA foi de 88,68 dólares por barril, uma queda de 5,21 dólares ou 5,6%. O contrato de julho do petróleo Brent foi de 94,29 dólares por barril, uma queda de 5,29 dólares ou 5,3%. Esta rodada de queda eliminou completamente os ganhos do dia anterior.
O setor de derivados seguiu a tendência de queda do petróleo bruto, com o contrato de gasolina RBOB de julho a cair 7,98 centavos de dólar, uma queda de 2,54%, com preço de liquidação de 3,0670 dólares por galão; o contrato de óleo de aquecimento de julho caiu 9,24 centavos de dólar, uma queda de 2,55%, com preço de liquidação de 3,5289 dólares por galão. No geral, a queda do petróleo bruto foi muito maior do que a dos derivados, refletindo que a volatilidade do mercado se concentra principalmente no risco geopolítico na oferta de petróleo.
2. Análise da tendência: negociações EUA-Irã atenuam conflitos & dados de inventário de petróleo dos EUA não conseguem reverter a tendência
Lógica central: negociações EUA-Irã influenciam o sentimento do mercado, o prémio de risco geopolítico é rapidamente eliminado
A principal razão para a forte queda nos preços do petróleo nesta rodada foi a divulgação por parte da mídia iraniana de um esboço de memorando de entendimento entre EUA e Irã, que inicialmente acendeu o otimismo do mercado quanto a uma resolução amigável entre as partes. Apesar de o Governo dos EUA posteriormente negar publicamente a autenticidade do documento, alegando que o conteúdo é totalmente inventado, a lógica de negociação do mercado não mudou. Por um lado, o Irã enviou sinais de que a probabilidade de retomar conflitos é baixa, levando os traders a julgarem que a probabilidade de um acordo de paz aumentar; por outro lado, após conflitos contínuos, o mercado espera uma redução da tensão na região do Médio Oriente, com preferência de investimento voltada para o arrefecimento dos conflitos, levando a uma fuga do prémio de risco de alta anteriormente impulsionado pelos conflitos geopolíticos.
Revendo a situação recente, o sentimento do mercado passou por várias oscilações. Anteriormente, ataques aéreos dos EUA ao Irã e o aumento dos ataques de Israel ao Líbano quebraram a esperança de um cessar-fogo temporário, impulsionando uma recuperação faseada dos preços do petróleo. Agora, após a divulgação de notícias relacionadas às negociações EUA-Irã, o mercado não é mais influenciado por atritos de curto prazo, mas sim por uma expectativa de que o conflito de longo prazo se encaminhe para uma resolução mais pacífica, tornando-se a principal força de contenção dos preços do petróleo.
Mudanças na oferta: recuperação na navegação do Estreito de Ormuz, alívio na ansiedade global de fornecimento
Devido a conflitos, a navegação pelo Estreito de Ormuz foi bloqueada, causando uma interrupção diária de mais de 14 milhões de barris de petróleo na região do Médio Oriente, sendo um fator chave que sustentou a alta contínua dos preços do petróleo anteriormente. No dia 27 de maio, os dados de navegação mostraram uma melhora significativa, com a confirmação do Irã de que, nas últimas 24 horas, 23 embarcações de diversos tipos passaram com segurança. A recuperação gradual das atividades de navegação no estreito leva o mercado a acreditar que esta importante artéria energética poderá reabrir totalmente, com a normalização do fluxo global de energia, reduzindo significativamente o risco de interrupções no fornecimento de petróleo a curto prazo. Instituições do setor consideram que o aumento na navegação reforça ainda mais a expectativa de arrefecimento da situação, enfraquecendo diretamente o suporte de oferta aos preços do petróleo.
Dados de inventário: redução contínua, mas abaixo do esperado, efeito limitado
Os dados de inventário divulgados pela Associação Americana de Petróleo (API) não conseguiram contrabalançar a pressão de baixa causada pelo cenário geopolítico desfavorável. Os dados mostram que, na semana até 22 de maio, o inventário de petróleo bruto nos EUA caiu pelo sexto semana consecutiva, com uma redução de 2,8 milhões de barris; o inventário de gasolina caiu 3,2 milhões de barris; o de destilados aumentou 1,1 milhão de barris. Em comparação com as expectativas do mercado, os analistas previam uma redução de 4,1 milhões de barris de petróleo bruto, 2,4 milhões de gasolina e 1 milhão de destilados. A redução real do petróleo bruto foi significativamente menor do que o esperado, indicando que o consumo doméstico de petróleo foi mais fraco do que o previsto, e o pequeno aumento nos estoques de destilados limita os efeitos positivos, dificultando a reversão da tendência de queda dos preços do petróleo.
3. Perspectivas futuras: a volatilidade da situação continua sendo a maior variável, com risco de oscilações amplas nos preços do petróleo
Analistas do setor de petróleo afirmam que o mercado de petróleo entrou numa fase dominada pelo sentimento geopolítico, com a tendência de curto prazo altamente dependente do progresso das negociações EUA-Irã e da situação no Médio Oriente.
De modo geral, as declarações futuras de ambos os lados ainda podem divergir, com o Governo dos EUA negando o acordo e o Irã enviando sinais de arrefecimento, sem uma posição unificada, o processo de negociação provavelmente enfrentará altos e baixos, e a oscilação do sentimento geopolítico poderá levar os preços do petróleo a uma faixa ampla de variação;
Além disso, a velocidade de recuperação da navegação no estreito é um ponto central na oferta. Se o número de embarcações continuar a aumentar, a pressão de oferta se aliviará ainda mais, limitando o potencial de alta dos preços; se os conflitos recomeçarem ou se agravarem, a navegação será novamente bloqueada, levando a uma rápida recuperação dos preços;
Por fim, dados fundamentais como inventários e demanda também terão impacto, especialmente em fases de estabilidade do sentimento geopolítico, influenciando novamente o ritmo dos preços do petróleo.
De modo geral, no curto prazo, é difícil prever uma tendência clara nos preços internacionais do petróleo, e enquanto a situação geopolítica não se esclarecer completamente, o mercado permanecerá altamente volátil, sendo essencial acompanhar de perto os desenvolvimentos no Médio Oriente e os dados de navegação no estreito. $XTIUSD