Ouro, moeda fiduciária, Bitcoin, quem dominará as finanças globais daqui a 10 anos?

Escrever por: Lyn Alden

Traduzido por: AididiaoJP, Foresight News

Quando escrevo este artigo em 2026, o mundo está a tornar-se cada vez mais multipolar, e prevejo que esta tendência continuará nos próximos dez anos até 2036.

Na verdade, a era recente de unipolaridade é uma anomalia rara na história. Desde o fim da Segunda Guerra Mundial em 1945, especialmente após a dissolução da União Soviética em 1991, os Estados Unidos têm existido como a única superpotência global. As telecomunicações e a indústria conectaram o mundo inteiro pela primeira vez, alcançando uma influência global de verdade.

Antes disso, a multipolaridade era a norma. Mesmo na época de ouro do Império Romano há quase dois mil anos, existiam outras regiões igualmente poderosas, incluindo a dinastia Han e outros reinos e impérios asiáticos. Era uma era distante de uma importância real, onde grandes potências coexistiam, mas com interação limitada.

A multipolaridade do poder também se manifesta na multipolaridade monetária. Ao longo de milhares de anos, o ouro, a prata e commodities secundários foram utilizados como moeda. Nenhum livro-razão soberano era grande o suficiente para servir o mundo inteiro, portanto apenas livros-razão descentralizados naturalmente podiam desempenhar esse papel.

Mas na era das telecomunicações, com o comércio e a moeda começando a fluir à velocidade da luz no final do século XIX e início do século XX, até mesmo o ouro tornou-se insuficiente. O dólar tornou-se a principal moeda para empréstimos transfronteiriços e precificação de contratos, e os títulos do Tesouro dos EUA tornaram-se o principal ativo de reserva dos bancos centrais. Frequentemente se mencionava moedas de reserva anteriores, como a libra ou o florim holandês, mas elas eram diferentes do dólar. Elas eram substitutos de metais, enquanto o ouro era a verdadeira moeda de reserva daquela época. Mas nesta era de uma superpotência unipolar, o dólar flutuante livre e seu mercado de títulos superaram o valor de mercado do ouro conhecido, tornando-se o maior ativo de reserva soberana.

Muitos acreditaram que esta era unipolar era o “fim da história”, embora a história nunca tenha realmente acabado. China e Índia estão se recuperando lentamente do declínio causado pelo colonialismo e guerras — eventos que moldaram seus destinos nos séculos XIX e XX. Hoje, no início do século XXI, a China tornou-se a maior produtora de aço, geradora de energia e potência manufatureira do mundo. Ao mesmo tempo, os EUA sofrem com o Dilema de Triffin: para manter sua posição como moeda de reserva mundial, precisam fornecer sua moeda ao mundo, o que é feito através de déficits contínuos. E esses déficits, juntamente com a desindustrialização resultante, enfraquecem a confiança na moeda.

Hoje, muitos dos responsáveis pela política nos EUA já não querem mais arcar com o custo de emitir a moeda de reserva, embora poucos admitam publicamente que o desequilíbrio se tornou demasiado grave. Ao mesmo tempo, outros países não querem que seus ativos sejam depreciados ou congelados por Washington, nem que suas dívidas sejam endurecidas. Nenhuma outra entidade soberana deseja ou tem capacidade de assumir a responsabilidade de um livro-razão global — isso exige uma confiança extrema, além de um peso considerável.

Portanto, estamos testemunhando uma tendência de retorno à multipolaridade monetária.

O ouro é a escolha óbvia: é a única reserva de valor de escala suficiente, com liquidez e divisibilidade. Ainda não é rápido o suficiente, mas os países perceberam que não precisam mais apostar tudo no dólar como nas últimas décadas. Podem manter mais ouro para substituir títulos do governo, como uma parte maior de suas reservas. O ouro tem suas limitações, mas não pode ser atacado por hackers, nem desvalorizado ou congelado unilateralmente, e é eterno.

A segunda opção, simples mas realista, é a diversificação. Em um mundo composto por algumas grandes economias, os países podem dispersar sua exposição às moedas fiduciárias. Podem manter várias moedas e títulos na proporção do comércio e do fornecimento de capital de seus parceiros, o que ajuda a dispersar riscos de desvalorização e confisco. Mas há um problema de efeitos de rede: a liquidez se reforça por si mesma, e as entidades relutam em precificar ativos e passivos em unidades diferentes, levando as moedas a tenderem naturalmente para uma única. Uma solução viável, embora não ideal, é um patchwork de ouro e duas ou três principais moedas fiduciárias atuando como livros-razão globais.

A terceira opção, ainda em estágio relativamente inicial, é o Bitcoin. Ele oferece um livro-razão descentralizado, que evolui lentamente, enquanto a soberania fornece um livro centralizado rápido, e o Bitcoin oferece um livro descentralizado e rápido ao mesmo tempo. Em um mundo de superpotências unipolares, essa era surge na era de transações que podem atingir a velocidade da luz, mas com liquidação final que não consegue acompanhar. Transações globais rápidas (como promissórias) podem ser feitas por código Morse via telégrafo, com banda baixa; enquanto liquidações rápidas (transferências irreversíveis) requerem maior largura de banda e criptografia forte. Hoje, a liquidação rápida já é escalável, e a dependência de intermediários centralizados para fechar a lacuna entre transações rápidas e liquidações lentas pode diminuir.

No entanto, há dois desafios futuros: segurança e efeitos de rede.

A segurança final do Bitcoin foi questionada desde o seu nascimento. Sua motivação econômica pode garantir que ele permaneça descentralizado e sem permissão para sempre, ou ele acabará sendo capturado por centralizações? As hipóteses criptográficas continuam válidas? Relacionado a isso: apesar de descentralizado, ele pode evoluir ao longo do tempo para manter funcionalidade e segurança à medida que a infraestrutura computacional do mundo evolui? Com apenas 17 anos, essas questões ainda não têm resposta definitiva. Mas aqueles que investem na moeda, ou participam do seu desenvolvimento financiando ou contribuindo, acreditam que o Bitcoin é nossa melhor oportunidade, e trabalham para criar a realidade que desejam ver.

A rede do Bitcoin é poderosa, mas ainda limitada. Esses efeitos de rede, combinados com seu design simples e robusto, permitiram que ela permanecesse a maior criptomoeda por 17 anos consecutivos, sem concorrentes reais. Mas, de uma perspectiva mais ampla, ela ainda é um pequeno peixe no oceano. Sua base de usuários é de apenas alguns milhões, enquanto a população mundial é de bilhões. Seu valor de mercado está na casa dos trilhões de dólares, enquanto os ativos globais totalizam cerca de um milhão de bilhões. Quanto ao dólar, as pessoas usam a maior e mais líquida moeda como unidade de contabilidade — o mundo ainda é dolarizado, com outras moedas locais. É a unidade de pagamento de salários, referência para contratos comerciais e ferramenta para cumprir dívidas.

Para alcançar um crescimento significativo, o Bitcoin precisa subir de valor. Essa subida vem acompanhada de entusiasmo e alavancagem, o que cria condições para quedas. Essa volatilidade provavelmente continuará por décadas, pois é necessária para gradualmente erodir os efeitos de rede do dólar e de outras grandes moedas. Isso limita seu apelo como unidade de contabilidade e ferramenta de poupança de curto prazo. Mas ele pode ser uma classe de ativos de investimento, uma ferramenta de poupança de longo prazo, e o meio de pagamento e liquidação mais imbatível para produtos e serviços cotados em moedas mais estáveis. Nesse período de adoção, o destino do Bitcoin dependerá da visão dos early adopters que planejam por décadas. Quanto maior, mais estável, mais apto a servir como unidade de contabilidade e poupança de curto prazo, mas chegar lá será uma longa jornada.

Contanto que o Bitcoin continue forte diante de ameaças à segurança e continue a corroer as redes monetárias existentes, ele será cada vez mais atraente para indivíduos, empresas e soberanias. Até 2036, acredito que o ouro continuará popular, pois as pessoas naturalmente tendem a possuir coisas físicas e eternas. Também acredito que as maiores moedas fiduciárias, apesar de seus problemas, ainda serão amplamente utilizadas: esses trens ainda têm um longo caminho a percorrer. Se tiver sucesso, o Bitcoin em 2036 terá um valor de mercado superior ao de qualquer ação individual, e rivalizará com a escala de mercado das maiores moedas e metais.

O maior desafio do Bitcoin não são governos, nem computadores quânticos, nem desenvolvedores mal-intencionados, nem outros ativos digitais. Pelo contrário, o maior desafio, o maior risco, somos nós mesmos. São as pessoas. Todos nós.

Até 2036, guerras, corrupção e tirania ainda existirão. Mas a questão é de proporções e quantidades. As pessoas imaginam que os governos impõem essas coisas, mas na prática, apenas uma parte assim o faz. Na realidade, é a própria população que demanda.

Existe um equilíbrio percebido entre liberdade e segurança. Guerras, tirania e os livros-razão centralizados que as alimentam não surgem apenas da maldade humana, mas também do medo. Quando as pessoas temem invasores, pragas, tecnologia e competição por recursos escassos, procuram líderes em busca de proteção. Desde que percebam que estão sob um guarda-chuva de segurança coletiva, e que o poder do Estado é direcionado contra outros, elas abrem mão de parte de sua liberdade. Isso funciona por um tempo, mas também gera corrupção. O poder gera mais poder, e eventualmente se volta para dentro. Quando um Estado falha, deve ser encoberto. Críticas internas ou externas ao Estado precisam ser silenciadas. Quando a liberdade desaparece, o sistema que prometia segurança acaba, ironicamente, tornando-se a maior ameaça a ela.

Aqueles que criticam a vigilância excessiva e a expansão burocrática muitas vezes abraçam essas ferramentas assim que seus aliados políticos chegam ao poder. É uma estratégia de curto prazo, dependente de manter o controle para sempre, ou de falta de visão — pois essas ferramentas, no final, retornarão de forma mais poderosa contra eles, para serem usadas contra seus próprios criadores.

Se, em 2036, o Bitcoin ainda não for popular, acho que é porque a humanidade não quer ou ainda não está pronta. Sua tecnologia é sólida, a prova de trabalho ajuda a manter a segurança da rede, e restrições severas de largura de banda e armazenamento ajudam a preservar sua descentralização. Seus níveis de camadas adicionais ajudam a oferecer escalabilidade e privacidade. Ainda há muito a fazer, mas a base é forte, aberta, utilizada em escala, e pronta para upgrades com consenso suficiente. Quando surgirem grandes desafios, basta alcançar um consenso suficiente para que a rede seja atualizada.

Nesta recente fase de ciclos de alta e baixa, o Bitcoin se distanciou ainda mais de outras criptomoedas, mas não conseguiu atrair muitos novos usuários. Os serviços de IA estão sendo adotados pelo público muito mais rapidamente, superando o Bitcoin na adoção, pois as pessoas e empresas veem benefícios diretos na IA, enquanto os benefícios do Bitcoin não são claros para muitos que não estudaram profundamente.

Existem muitas opções de reserva de valor, mas a volatilidade é dolorosa. Para que o Bitcoin realmente se torne popular, é preciso que as pessoas valorizem a soberania financeira. É preciso que centenas de milhões — e não apenas alguns milhões — percebam a importância de auto-hospedagem de poupança, pagamentos sem permissão e privacidade financeira. Essas são as propriedades que o Bitcoin oferece de forma única em escala.

Antes do Bitcoin, neste século de transações rápidas, mas sem liquidação rápida, os governos podiam controlar o sistema financeiro por trás das cenas. Controlando os bancos, podiam monitorar e limitar atividades em grande medida, quase sem restringir diretamente os usuários finais. Assim, a maioria das pessoas não via uma ameaça direta à sua liberdade financeira. Com o surgimento do Bitcoin, as pessoas podem rodar código aberto, fazer transações sem permissão, e manter suas poupanças de forma autônoma. Se os governos se sentirem ameaçados, não poderão mais restringir apenas alguns bancos — terão que restringir milhões de usuários finais e desenvolvedores.

A questão é: com a tecnologia agora desmascarada, haverá pessoas suficientes resistindo e superando as fricções para continuar avançando, ou elas simplesmente se renderão e recuarão sem protestar?

Temos as ferramentas agora, mas usaremos elas? Essa é a principal questão que 2036 terá que responder.