Recentemente tenho pensado numa questão, muitas pessoas valorizam ações com altos dividendos, mas sobre se devem ou não entrar antes ou depois do ex-dividendo, ainda estou confuso. Honestamente, essa é uma boa pergunta, porque a resposta não é tão simples quanto você pensa.

Primeiro, a conclusão: a queda do preço das ações no dia do ex-dividendo não é inevitável. Tenho visto muitas pessoas presas nesse equívoco. Teoricamente, o preço das ações deve cair devido ao pagamento de dividendos no dia do ex-dividendo, mas o desempenho real do mercado muitas vezes é diferente. Ações líderes como Apple, Coca-Cola, muitas vezes sobem no dia do ex-dividendo. Por quê? Porque o preço das ações não é influenciado apenas pelo dividendo, o humor do mercado, os resultados da empresa e o ambiente geral também desempenham papel.

Lembro que, no dia do ex-dividendo da Apple em 10 de novembro de 2023, o preço subiu de 182 dólares para 186 dólares, uma alta considerável. Empresas tradicionais como Walmart e Johnson & Johnson também frequentemente veem altas no dia do ex-dividendo. Então, dizer que o preço das ações sempre cairá no dia do ex-dividendo? Isso é uma ideia ultrapassada.

E comprar ações após o ex-dividendo é uma estratégia viável? Depende da sua abordagem. Existe um conceito importante chamado "preenchimento de direitos" e "preenchimento de dividendos". Preenchimento de direitos significa que, após o ex-dividendo, o preço da ação cai temporariamente, mas depois se recupera lentamente, até mesmo volta ao nível anterior ao ex-dividendo, indicando que o mercado tem uma visão positiva sobre o futuro da empresa. Preenchimento de dividendos é o oposto: o preço não se recupera, indicando que os investidores têm dúvidas sobre o futuro da companhia.

Se uma empresa tem fundamentos sólidos e lidera seu setor, o ex-dividendo é apenas uma parte do ajuste de preço, não uma redução no valor da empresa. Na verdade, você pode ter a oportunidade de comprar ativos de alta qualidade a um preço mais barato. Mas se o preço já estiver muito alto antes do ex-dividendo, muitas pessoas preferem sair antecipadamente para evitar impostos, então entrar nesse momento requer cautela.

Outro fator prático é a tributação e as taxas de corretagem. Se você usar uma conta comum sujeita a impostos, os dividendos recebidos no dia do ex-dividendo serão tributados, além de poder enfrentar perdas de capital não realizadas. As taxas de corretagem na bolsa de Taiwan são aproximadamente 0,1425% do valor negociado multiplicado pelo desconto, enquanto o imposto de transação para ações comuns é de 0,3%, e para ETFs é de 0,1%. Esses custos, somados, tornam o espaço de lucro em negociações de curto prazo bastante limitado.

Portanto, minha opinião é que, se você é um investidor de longo prazo, confia na perspectiva da empresa, a queda do preço após o ex-dividendo pode ser uma oportunidade para aumentar sua posição. Mas se você busca lucros com as oscilações de curto prazo, deve estar atento ao que acontece se o dividendo não for preenchido — o preço pode continuar caindo, aumentando o risco de perdas.

Algumas pessoas consideram usar contratos por diferença (CFDs) para aproveitar as oscilações antes e depois do ex-dividendo, assim não precisam possuir as ações fisicamente nem pagar imposto sobre dividendos, bastando prever a direção correta para lucrar. Mas esse método também envolve riscos de alavancagem, então deve ser avaliado de acordo com sua tolerância ao risco.

Resumindo, comprar ou não ações no dia do ex-dividendo depende principalmente de quão sólida é a empresa, do seu horizonte de investimento e da sua capacidade de suportar custos fiscais. Não se deixe assustar pela aparente queda no preço no dia do ex-dividendo; às vezes, é uma boa oportunidade de comprar barato.