Funcionários do Federal Reserve alertam: inflação de energia persistente, expectativa de aumento na produtividade de IA, podem forçar os bancos centrais a aumentarem as taxas de juros

联准会芝加哥联储主席奥斯汀·古尔斯比（Austan Goolsby）5月28日表示，伊朗战争引发的能源通胀持续时间长于预期，已对亚洲经济体构成滞胀冲击，同时警告人工智能生产率预期升温叠加油价上涨，可能迫使各央行升息。
（前情提要：美伊和平协议草案曝光！美军撤退换取解封霍尔木兹海峡，原油急跌破89美元）
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5月28日，联准会古尔斯比在日本央行-日本银行金融研究所会议上表示，与伊朗战争相关的能源通胀持续时间长于预期，已对亚洲经济体构成滞胀冲击。他提到，期货市场的初步预测原本认为能源价格将远低于当前水平，但实际走势却远超市场预期。

尽管近期因美伊和平谈判出现进展迹象，油价有所回落，但价格仍明显高于战前水平。古尔斯比还就亚洲经济体发出警告，称由于这些经济体依赖能源进口，此次冲击更像是一种传统意义上的滞胀冲击。

联准会可能升息

同日古尔斯比进一步强化警告：市场对人工智能提升生产率潜力的预期不断升温，可能推高通胀，并迫使联准会及其他央行升息。

他表示，对未来生产率的炒作越强烈，为防止经济过热，利率可能就需要升得越高。更重要的是，在短期内面临供应冲击，无论是油价、供应链中断还是其他因素，都将让问题变得更加严重。

上述言论进一步扩充了古尔斯比本月早些时候首次公开提出的观点。他当时对人工智能具有抑制通胀效果、从而为央行降息创造空间的观点提出质疑，而这一观点正是川普政府许多官员以及联准会新任主席沃什（Jeremy Wash）所推崇的。

市场理论转向预先支出通胀

古尔斯比认为，如果生产率提升是市场预期之中的情况，实际状况会有所不同。市场可能会提前掀起支出热潮，在实际生产率提升兑现之前就先行推高物价。这与上世纪90年代美国因电脑广泛应用而迎来生产率意外提升的经验不同，当时的生产率增长未被市场事先预期，因此未引发通胀。

反观台湾作为能源进口大国，同样面临能源通胀压力。古尔斯比的警告暗示，若油价维持高档，台湾通胀可能比预期更持久，央行降息空间将受到压缩。同时，AI产业作为台湾经济增长动能，若生产率提升的预期已经反映在市场中，提前推升物价，将使台湾面临类似的滞胀风险。

随着美伊和平谈判持续推进，市场应密切关注古尔斯比所说的供应冲击是否会延续到第三季，这将影响全球央行的政策路径。