Recentemente, percebi que o mercado começou a levantar uma questão realmente intrigante: os preços do ouro vão subir ou descer de agora em diante? E a verdade é que a resposta não é tão simples quanto alguns esperam.

O ouro entrou em 2026 com uma força realmente insana. Os ganhos em 2025 ultrapassaram os 64%, e o preço atingiu níveis históricos que nunca havíamos visto antes. Mas o que aconteceu depois foi surpreendente — uma queda muito acentuada em março reconfigurou o quadro completo. Agora estamos num mercado completamente diferente, volátil e muito sensível a qualquer notícia económica americana.

As pressões atuais são bastante evidentes. As taxas de juro americanas elevadas, a força do dólar, os rendimentos dos títulos — tudo isso pressiona o ouro de forma direta. Quando as taxas sobem, o metal amarelo torna-se menos atraente porque não gera rendimento. O dólar forte também aumenta o custo do ouro para os compradores globais, o que enfraquece a procura. Os dados de emprego nos EUA de abril (178 mil novos empregos, desemprego a 4,3%) foram muito fortes, dando ao Federal Reserve um sinal claro de que não há pressa em cortar as taxas.

Mas aqui vem a parte mais interessante — se os preços do ouro vão subir ou descer depende também de outros fatores muito fortes. Os bancos centrais mundiais não pararam de comprar. O Conselho Mundial do Ouro prevê que os bancos centrais comprarão cerca de 850 toneladas em 2026. Essa é uma procura enorme e real, que não é afetada pelas oscilações diárias do mercado. A procura por investimento também está forte — os fundos negociados em bolsa de ouro tiveram fluxos de 801 toneladas em 2025.

As tensões geopolíticas desempenham um papel importante aqui. A região ainda está quente, e os riscos existem. Quanto maiores esses riscos, mais o ouro volta a ser um refúgio seguro. Este é um suporte estrutural de longo prazo que não desaparece facilmente.

As grandes instituições têm visões diferentes. O JPMorgan prevê US$ 6.300 até ao final do ano, a UBS espera US$ 6.200 no meio do ano, seguido de uma ligeira recuada para US$ 5.900. A Macquarie é mais conservadora, com US$ 4.323. A diferença é grande, mas note que nem todos veem o ouro como um ativo que perdeu completamente o seu ímpeto.

Então, os preços do ouro vão subir ou descer? A resposta verdadeira: ambos. Estamos num cenário de ampla oscilação. O preço pode cair mais se as taxas permanecerem altas e o dólar forte. Mas se o dólar recuar ou se começar a falar em cortes nas taxas, o mercado pode voltar a subir rapidamente.

Do ponto de vista técnico, o ouro está agora entre aproximadamente US$ 4.500 e US$ 4.800. Se não conseguir manter-se acima de US$ 4.780 e quebrar US$ 4.500, a imagem fica mais fraca. Mas se recuperar US$ 4.780 e ultrapassar US$ 5.000, estaremos diante de um forte retorno de alta.

Honestamente, tirar proveito dessa volatilidade exige inteligência. Não compre tudo de uma vez. Divida suas entradas em etapas — comprar em cada queda de uma certa porcentagem ajuda a reduzir o custo médio. Se você faz trading de curto prazo, use níveis técnicos claros e coloque stops rigorosos. Se pretende manter o ouro a longo prazo, as atuais oscilações podem ser uma oportunidade de ouro mesmo.

O cenário mais provável agora é uma queda limitada ou estabilidade, não um colapso prolongado. O mercado está sob pressão, mas os suportes ainda estão lá. Qualquer surpresa nos dados de inflação ou emprego pode mudar o jogo rapidamente. Da mesma forma, qualquer escalada geopolítica acentuada pode fazer o ouro subir com força.

Resumindo: os preços do ouro vão subir ou descer? A resposta depende de se as pressões monetárias permanecerão dominantes ou se a procura defensiva e oficial conseguirá estabilizar os preços. Estamos numa fase decisiva, e uma monitorização inteligente é mais importante do que apostas emocionais.