Recentemente estou a organizar notas de investimento em ações de alto dividendo e percebi que muitos novatos ficam presos numa mesma questão — comprar ações no dia do dividendo realmente compensa? O preço das ações vai certamente cair?

Deixo já a conclusão: a queda do preço das ações no dia do dividendo não é obrigatória. Muitas pessoas pensam que no dia do dividendo o preço vai necessariamente cair, mas na verdade isso é um equívoco comum.

Vamos primeiro entender por que surge essa ideia. A lógica do dividendo é bastante simples — a empresa distribui dinheiro aos acionistas, o que equivale a uma redução nos ativos da empresa, e teoricamente o preço das ações deve ajustar-se para baixo. Por exemplo, uma empresa com um preço de ação de 35 dólares, que inclui uma reserva de 5 dólares em dinheiro. Se a empresa decide distribuir um dividendo de 4 dólares, então, no dia do dividendo, o preço da ação teoricamente deveria ajustar-se de 35 dólares para 31 dólares. Este cálculo não apresenta problemas.

Mas isso é apenas um valor teórico. O movimento real do preço das ações é influenciado por múltiplos fatores. Analisei os registros de dividendos de empresas líderes como Coca-Cola e Apple, e em alguns dias do dividendo as ações até subiram. Por exemplo, na Apple, no dia do dividendo em 10 de novembro de 2023, o preço subiu de 182 dólares para 186 dólares, um aumento considerável. Empresas como Walmart e Johnson & Johnson, que também lideram seus setores, frequentemente veem o preço subir no dia do dividendo. Portanto, a variação do preço é influenciada pelo humor do mercado, desempenho da empresa, condições gerais do mercado, entre outros fatores, e não deve ser vista apenas sob a ótica do dividendo.

Então, comprar no dia do dividendo é realmente vantajoso? Acho que depende da situação.

Primeiro, observe o desempenho do preço antes do dividendo. Se o preço já subiu bastante antes do dia do dividendo, muitos investidores podem realizar lucros antecipados, especialmente aqueles que querem evitar impostos. Nesse caso, entrar no mercado pode não ser tão inteligente, pois o preço já incorpora expectativas excessivas e pode ser pressionado para baixo por vendas.

Depois, é importante analisar o histórico de movimentos. Estatisticamente, após o dividendo, as ações tendem a cair mais do que a subir. Para traders de curto prazo, isso representa um risco maior. Mas se o preço cair até um nível de suporte técnico e começar a estabilizar, pode ser uma boa oportunidade de compra.

O mais importante é avaliar os fundamentos da empresa. Se for uma empresa sólida, líder no setor, o dividendo é apenas um ajuste de preço, não uma redução de valor. Na verdade, pode ser uma oportunidade de adquirir ativos de qualidade a um preço mais baixo. Para esse tipo de empresa, comprar no dia do dividendo e manter a longo prazo costuma ser mais vantajoso.

Há também um custo oculto a considerar — os impostos. Se usar uma conta comum sujeita a impostos, comprar a 35 dólares antes do dividendo e ver o preço cair para 31 dólares no dia do dividendo significa uma perda de capital não realizada, além de pagar impostos sobre os 4 dólares de dividendo. Esse custo fiscal às vezes pode consumir uma parte significativa do retorno. Claro que, se você planeja reinvestir os dividendos e acredita que o preço se recuperará rapidamente, comprar antes do dividendo faz sentido.

Além dos impostos, há taxas de corretagem e impostos sobre transações. Esses custos, embora pareçam pequenos, podem se acumular com negociações frequentes.

Resumindo, decidir se deve comprar no dia do dividendo depende do seu objetivo de investimento. Traders de curto prazo devem ser especialmente cautelosos, pois estatisticamente há maior probabilidade de queda após o dividendo. Mas se você acredita na solidez da empresa e pretende manter por um longo prazo, o dia do dividendo pode ser uma boa oportunidade de entrada. O mais importante é alinhar essa decisão com sua tolerância ao risco e seus objetivos de investimento, evitando seguir a multidão de forma cega.