Recentemente, muitas pessoas têm ficado assustadas com as grandes oscilações do mercado de ações, na verdade há um mecanismo por trás disso — o mecanismo de interrupção de mercado dos EUA. Hoje quero falar um pouco sobre como exatamente esse sistema funciona.

Simplificando, o mecanismo de interrupção do mercado dos EUA é como um disjuntor elétrico. Quando o sentimento do mercado reage de forma excessiva, e os preços das ações apresentam grandes oscilações, esse sistema pausa as negociações, dando aos investidores uma oportunidade de pensar com calma. Para fazer uma analogia, é como assistir a um filme de terror que te deixa tão envolvido que seu coração não aguenta, e o sistema automaticamente pressiona o botão de pausa, permitindo que você descanse por 15 minutos, recupere o fôlego e continue.

O mecanismo de interrupção do mercado dos EUA possui três níveis. O primeiro é uma queda de 7% no índice S&P 500, que aciona uma pausa de 15 minutos. O segundo nível é uma queda de 13%, que provoca outra pausa de 15 minutos. O terceiro nível é uma queda de 20%, que interrompe as negociações pelo resto do dia. Vale notar que, se a interrupção ocorrer após as 15h25, a menos que seja no terceiro nível, ela não será acionada.

Por que existe esse sistema? Principalmente para evitar reações emocionais excessivas dos investidores. Em 2020, tivemos quatro interrupções, algo que o próprio Buffett só viu acontecer cinco vezes na vida. Nós experimentamos a maior parte delas em um único ano. Naquele período, a pandemia de COVID-19 explodiu, junto com a queda drástica nos preços do petróleo, e o mercado entrou em pânico, com todos vendendo freneticamente. O papel do mecanismo de interrupção nesse momento foi justamente pressionar o botão de pausa, para que o mercado pudesse pensar de forma mais racional novamente.

Porém, esse sistema também tem suas contradições. Por um lado, ele realmente ajuda a aliviar o sentimento do mercado e evita distorções nos preços. Por outro lado, alguns investidores, ao se aproximarem dos pontos de interrupção, ficam ainda mais ansiosos, preocupados que, se acionarem a interrupção, não conseguirão vender suas ações, o que pode aumentar ainda mais a volatilidade.

Historicamente, o episódio mais famoso foi a Segunda-feira Negra de 1987, quando o Dow Jones caiu 22,61%. Foi essa queda que levou os reguladores a estabelecerem o mecanismo de interrupção do mercado dos EUA. Depois, em 1997, durante a crise financeira asiática, ele foi acionado uma vez. E, durante a pandemia de 2020, ele foi acionado quatro vezes consecutivas.

Se no futuro acontecer novamente uma interrupção de mercado nos EUA, minha recomendação é não entrar em pânico. Mantenha a estratégia de manter o caixa, garantindo a segurança do capital e a liquidez dos recursos. Em momentos de forte volatilidade, boas oportunidades de investimento ficam mais difíceis de encontrar. Em vez de agir de forma impulsiva, é melhor manter uma postura defensiva e reservar recursos para o longo prazo. Afinal, o objetivo do mecanismo de interrupção é tornar o mercado mais estável, dando-nos tempo para tomar decisões mais racionais.