Recentemente, muitas pessoas têm discutido sobre o momento de comprar ações na baixa, e percebo que há muitos equívocos sobre essa estratégia. Comprar na baixa não é apostar se hoje é o ponto mais baixo, mas sim encontrar aquele intervalo onde a pressão de venda está quase se esgotando, o risco de queda é limitado e há uma oportunidade de rebound de curto prazo.

Eu mesmo observei vários casos e descobri que os ativos que realmente conseguem ser comprados na baixa com sucesso precisam atender a alguns critérios simultaneamente. Primeiro, é necessário haver um volume de negociação ativo — ou seja, essa ação deve ter apresentado uma volatilidade significativa recentemente, com volume de negociação não muito fraco, especialmente após eventos negativos que causaram uma grande queda. Se uma ação não tem ninguém negociando, por mais barata que esteja, é difícil lucrar com uma diferença de preço de curto prazo.

Em segundo lugar, deve haver potencial de rebound. Para isso, eu analiso tanto o aspecto técnico quanto o fundamental. Do lado técnico, observo se o preço formou padrões de fundo em V, fundo duplo, ou outros, ou ainda verifico se indicadores como RSI e KDJ indicam condição de sobrevenda. Do ponto de vista fundamental, avalio se as notícias negativas já foram digeridas pelo mercado; às vezes, há uma situação de “negativo não causa queda”, o que é um sinal.

Vamos pegar o exemplo da META em 2022. Na época, após o anúncio dos resultados financeiros, devido às perdas no metaverso que superaram as expectativas, as ações abriram em gap de baixa e despencaram. Mas o interessante é que, após a queda, o preço nunca conseguiu fazer uma nova mínima, e cada rebound foi pressionado por investidores presos em posições de venda. Nesse momento, eu não entraria com pressa. Esperaria por duas condições: a pressão de venda diminuir, o preço não fazer novas mínimas, e uma nova onda de alta surgir e romper com sucesso o topo do rebound anterior. Entrar nesse momento, embora não seja o ponto mais baixo, é muito mais seguro.

Quanto a determinar o momento certo, geralmente começo observando a direção geral. Por exemplo, verifico a inclinação das médias móveis de médio e longo prazo. Se a média de 120 dias ainda estiver inclinada para cima, uma correção de curto prazo parece mais uma retração dentro de um mercado de alta. Mas se as médias começarem a se achatar ou virar para baixo, isso indica que o mercado pode estar entrando em tendência de baixa, e aí a estratégia de compra na baixa terá menor probabilidade de sucesso.

Durante o período de tendência de alta de 2023 a 2024, usei uma estratégia simples: quando o índice recuava até a banda inferior de Bollinger, entrava na posição, e quando o rebound atingia a banda superior ou o lucro atingia cerca de 2,5%, realizava o lucro. Se o preço caísse mais de 1% após a entrada, aplicava uma parada rígida de perdas. Com essa disciplina, a taxa de sucesso na compra na baixa era relativamente boa.

Mas há um ponto importante — comprar na baixa é, na essência, uma operação de curto prazo, não uma intenção de manter por três anos. Portanto, antes de entrar, defino pontos de stop profit e stop loss. Geralmente, saio se a perda atingir 1 a 2%, e realizo lucros se atingirem de 5 a 7%, ou se o preço não romper a máxima anterior. Parece rigoroso, mas a longo prazo, se cada perda for controlada e cada lucro for de 5 a 7%, mesmo que nem todas as operações sejam bem-sucedidas, o valor esperado geral ainda será positivo.

Também observei investidores que usam alavancagem para fazer operações de compra na baixa. Como o objetivo de curto prazo pode ser apenas de alguns porcento de lucro, se não aumentarem a posição, o impacto no patrimônio total é limitado. Por isso, muitos usam instrumentos como futuros ou contratos por diferença (CFDs), com uma alavancagem maior, para montar posições maiores com menos capital. Normalmente, usam de 3 a 5 vezes de alavancagem em ações, e em índices, devido à menor volatilidade, podem usar múltiplos ainda maiores.

Por fim, quero dizer que o que realmente determina seu lucro ou prejuízo não é uma operação milagrosa ocasional, mas sim se você consegue seguir as regras de stop loss, take profit e gestão de capital. Comprar na baixa parece simples, mas para fazer bem, exige disciplina e paciência. Recomendo que, se quiser praticar essa estratégia, comece com simulações, limitando-se a ativos com notícias negativas claras e sinais técnicos de reversão de tendência, e só depois passe para operações reais. Assim, você poderá realmente dominar o ritmo de comprar na baixa.