Acabei de perceber que fui realmente burro: queria transferir uma stablecoin de A para B para fazer uma pequena arbitragem, mas ao copiar o endereço escorreguei e coloquei a string de comentários como se fosse o endereço, antes de confirmar percebi que estava errado… o coração disparou imediatamente. Só essa situação me fez entender melhor por que, assim que a notícia de “desvinculação” é compartilhada, o humor no grupo pode se transformar instantaneamente em uma corrida de saques: as pessoas não é que não entendam a lógica, é que têm medo de ficar atrasadas e serem as últimas a sair.

Falando claramente, o mais importante nas stablecoins não é o quanto elas são declaradas estáveis, mas se a reserva é transparente o suficiente para que as pessoas possam verificar a qualquer momento, confiar a qualquer momento. Recentemente, os debates sobre regulamentação e auditoria estão acalorados, e eu acho isso bastante realista: sem dados verificáveis, a confiança depende de rumores, e quando esses rumores param de circular, a desvinculação acontece. De qualquer forma, minha abordagem atual é bem simples: distribuir os fundos, deixar canais na blockchain onde se possa trocar diretamente, e não tratar a “estabilidade” como uma caixa de segurança, mas como uma ferramenta com risco de liquidez. É isso por enquanto.