O recente movimento do ouro realmente preocupa. Na semana passada, o ouro caiu abruptamente abaixo de 4550 e 4500, atingindo um mínimo de 4464 dólares, o menor desde o final de março. Notei que nos últimos seis dias de negociação, cinco foram de queda, dando a impressão de que a recuperação iniciada em março está quase chegando ao fim.

A lógica por trás disso não é complicada. O aumento da tensão entre EUA e Irã, o aumento dos preços de energia, e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA atingindo o seu nível mais alto em 19 anos estão todos pressionando o ouro para baixo. Especialmente, a rápida elevação das taxas de juros reais é uma notícia ruim concreta para o ouro. Além disso, as expectativas de aumento de juros por parte dos bancos centrais estão crescendo — a probabilidade de o Federal Reserve aumentar as taxas este ano está próxima de 60%, e o Banco Central Europeu também pode seguir em junho — o que ainda não liberou totalmente a pressão de baixa no ouro a curto prazo.

Do ponto de vista técnico, o fator-chave para o movimento do ouro é a linha de 4500 dólares. Se a recuperação for bloqueada aqui, o preço pode tentar testar 4200 ou até 4000 dólares. Para realmente inverter a situação, é preciso primeiro se firmar acima de 4900 dólares. No momento, o movimento do ouro ainda é relativamente frágil, e é preciso estar atento ao risco de uma queda adicional.