Será que também já passou por esse momento de dúvida: as ações que possui ainda estão a subir, mas o volume de negócios diminui dia após dia, e no seu coração há uma mistura de alegria e ansiedade, sem saber se deve continuar a segurar ou realizar lucros primeiro. Ou então, ao contrário, ver o preço das ações atingir uma nova máxima, com um volume de negócios explosivo, ficar entusiasmado e entrar na compra, só para descobrir que entrou no topo do mercado. Na verdade, esses fenômenos preocupantes indicam uma mesma coisa — a relação entre volume e preço.

Recentemente, ao organizar minhas anotações de negociação, percebi de verdade a importância da relação entre volume e preço na hora de julgar o mercado. A subida ou descida das ações parece ser apenas uma movimentação de preço na superfície, mas o que realmente determina até onde essa tendência pode ir é o volume de negócios por trás dela. Hoje, quero compartilhar minha compreensão, na esperança de ajudar você a evitar alguns caminhos errados.

A relação entre volume e preço, em essência, é a interação entre o preço das ações e o volume de negociações. Seja o preço subindo ou caindo, o volume associado reflete o grau de concordância dos participantes do mercado com essa tendência. Observar como volume e preço se combinam pode ajudar a prever o próximo movimento e aumentar a taxa de acerto nas negociações.

Organizei uma tabela com os oito tipos mais comuns de relação entre volume e preço, para facilitar consultas rápidas. O mais comum é o aumento de volume com alta de preço, geralmente presente no início ou durante uma alta, indicando entrada de capital e impulso dos touros, sendo um momento mais adequado para comprar. Por outro lado, volume reduzido com queda de preço, se ocorrer durante uma tendência de baixa, indica que ninguém quer assumir o risco, e a tendência de baixa ainda não terminou. Mas, se acontecer no final de uma queda, com o preço caindo e o volume chegando ao mínimo, isso pode indicar que a pressão de venda está se esgotando, e o fundo pode estar próximo.

Existe também uma situação especial chamada volume e preço máximos, onde o preço atinge uma nova máxima histórica com um volume recorde. Geralmente, isso indica que os grandes investidores estão vendendo para os investidores de varejo na fase de maior popularidade, sendo um prenúncio de reversão. Em contrapartida, volume e preço mínimos aparecem em fundos de longo prazo, quando o volume de negociações diminui ao máximo, o mercado entra em um ponto de congelamento, sendo uma zona de observação para estratégias de médio a longo prazo.

Outro caso é o volume aumentado com preço estável. Quando ocorre na zona de fundo, indica que os grandes investidores estão comprando silenciosamente, segurando o preço. Quando ocorre em níveis elevados, geralmente é uma estratégia de grandes players para distribuir ações, criando uma falsa sensação de movimento intenso para atrair investidores de varejo. Volume e preço estáveis, ou seja, sem variação, representam um equilíbrio entre compradores e vendedores, sendo aconselhável observar mais do que agir quando a direção não está clara.

Porém, o mais importante é ficar atento às divergências entre volume e preço. Normalmente, volume e preço devem estar alinhados: quanto mais o preço sobe, maior o volume; quanto mais o preço cai, menor o volume. Quando há divergência, geralmente indica que a força do movimento está enfraquecendo ou que a tendência é apenas uma ilusão, sendo um sinal importante de que uma reversão pode estar próxima.

Volume aumentado com queda de preço é um exemplo clássico de divergência. Quando ocorre no início de uma queda, indica pânico no mercado, com investidores desesperados vendendo por qualquer preço, sinalizando que a tendência de baixa está começando. Mas, se acontecer no final de uma queda, após uma grande desvalorização, com um volume explosivo, costuma ser a última tentativa de venda, indicando que o fundo está próximo.

Outra divergência é volume reduzido com alta de preço. Quando ocorre no final de uma alta, o preço ainda atinge novas máximas, mas o volume diminui a cada subida, mostrando que poucos estão dispostos a pagar mais, sustentando-se apenas pelos investidores que já possuem ações. Essa situação costuma acontecer em pontos de topo de ciclo, alertando para possíveis reversões como cabeça e ombros ou topo duplo. Quando ocorre uma recuperação sem volume durante uma tendência de baixa, trata-se de uma onda de fuga, que provavelmente continuará a cair após a correção.

Ao entender essas relações entre volume e preço, você perceberá que muitas das movimentações confusas do mercado podem ser interpretadas a partir da interação entre esses dois fatores. Volume é a força motriz do preço, e o preço é a expressão do volume. Quando estão alinhados, a tendência é mais confiável; quando divergem, é hora de ficar mais atento.

Contudo, essas ferramentas não garantem previsões 100%, servem apenas para ajudar na leitura do mercado e aumentar suas chances de sucesso. Por exemplo, volume aumentado com queda de preço tem significados diferentes no início e no final de uma tendência de baixa; o mais importante é avaliar a posição atual da ação. Quando o preço cai e o volume diminui, é preciso entender se ainda está na fase de queda ou se está no final, pois isso mudará completamente sua estratégia de resposta.

Na próxima análise de mercado, reserve alguns segundos para observar as mudanças no volume de negociações. Quando você acostumar a olhar volume e preço juntos, estará mais próximo da verdadeira face do mercado do que aqueles investidores que só acompanham as oscilações do preço.