O ouro vive um estado de instabilidade interessante em 2026. Começou o ano com uma força real - atingiu cerca de 5600 dólares por onça em janeiro, um nível histórico nunca antes visto. Mas as coisas não continuaram assim.

Houve uma correção acentuada em março, e o ouro perdeu cerca de 11,8% do seu valor - o pior desempenho mensal desde 2008. Agora, em abril, o preço move-se na faixa de 4700-4800 dólares, ainda elevado do ponto de vista histórico, mas longe do pico de janeiro.

O que chama a atenção é que a maioria dos grandes analistas aumenta as previsões de preço do ouro para a segunda metade de 2026. O JPMorgan prevê 6300 dólares, e o UBS elevou o objetivo para 6200 dólares. Um banco alemão espera 6000 dólares, e até o BNP Paribas vê a possibilidade de ultrapassar 6250 dólares até ao final do ano. A diferença entre as previsões reflete o nível de incerteza - tudo depende das políticas monetárias e dos desenvolvimentos geopolíticos.

Os dois principais impulsionadores do ouro são claros: a procura por refúgios seguros devido às tensões globais, e as compras contínuas pelos bancos centrais. Mas há forças contrárias - a força do dólar e o aumento dos rendimentos dos títulos pressionam o preço. A inflação também voltou a aparecer - atingiu 3,3% em março, após 2,4% em fevereiro, o que significa mais incerteza sobre o percurso das taxas de juro americanas.

Se estiver a pensar em entrar agora, é melhor ter clareza sobre os seus objetivos. Quer proteger o seu capital da inflação? Ou procura diversificação? Investimento a longo prazo em ouro - seja em barras ou fundos apoiados por ouro - continua a ser uma opção segura para manter o valor. Mas, se estiver interessado em movimentos de preço de curto prazo, os contratos por diferença oferecem maior flexibilidade, mas com riscos muito maiores.

O ponto importante: não negocie com emoção. O mercado do ouro é muito sensível agora - reage a cada declaração económica, a cada comunicado do Federal Reserve, a cada desenvolvimento político. As volatilidades podem ser acentuadas nas próximas semanas. Portanto, se decidir investir, defina limites de perda claros e siga a sua estratégia com disciplina, em vez de seguir a onda.