Recentemente, cada vez mais pessoas perguntam o que exatamente são as stablecoins e quais os diferentes tipos existentes. Honestamente, as stablecoins são algo que acho que os novatos tendem a ignorar facilmente, mas na verdade são super importantes.

Simplificando, as stablecoins são criptomoedas cujo preço não oscila como o BTC ou ETH. Sua função principal é oferecer um refúgio seguro quando o mercado está louco. Imagine que você é um dono de padaria, hoje recebeu 1 Bitcoin avaliado em 10.000 dólares, amanhã pode valer apenas 5.000. Quem aguenta esses dias? Por isso, as stablecoins surgiram. Em 2014, a Tether lançou o USDT, e posteriormente, MakerDAO, Paxos e outras instituições lançaram seus próprios produtos de stablecoin.

Falando sobre os tipos específicos de stablecoins, eu as divido em quatro categorias principais. Primeiro, as stablecoins fiduciárias, que são lastreadas por moedas reais como dólar ou euro, como USDT, USDC, BUSD — essas são as mais populares atualmente. Depois, há as stablecoins de criptomoedas, como DAI e MIM, que são geradas por garantia de outros ativos criptográficos, com o risco de serem liquidadas forçadamente se o valor do colateral despencar. Também existem stablecoins de commodities, como PAXG, que estão atreladas ao ouro. Por último, há as stablecoins algorítmicas, que mantêm o preço ajustando a oferta por meio de algoritmos — o risco aqui é maior, e o colapso do UST em 2022 é um exemplo clássico.

Por que as stablecoins são tão importantes? Existem três razões principais. Primeiro, eficiência de pagamento: transferências transfronteiriças são rápidas e de baixo custo, muito superiores às remessas tradicionais bancárias. Segundo, necessidade de hedge: quando o mercado está altamente volátil, investidores podem rapidamente converter seus ativos em stablecoins para garantir lucros. Terceiro, infraestrutura DeFi: quase todos os projetos de empréstimos e mineração de liquidez usam stablecoins como ativos centrais.

Porém, as stablecoins também têm suas imperfeições. A transparência das reservas sempre foi uma questão, com dúvidas sobre se o USDT realmente possui 100% de dólares em reserva. O risco de centralização também é real; o SEC dos EUA já interrompeu o BUSD, mostrando que regulações podem mudar a qualquer momento. O risco de liquidação de stablecoins criptográficas já mencionei antes. Além disso, um problema muitas vezes ignorado é o risco geopolítico: atualmente, mais de 90% das stablecoins estão atreladas ao dólar, o que pode representar problemas de controle cambial ou impacto de políticas monetárias para usuários em regiões não dolarizadas.

Sobre o cenário de mercado, até agosto de 2025, o valor de mercado total das stablecoins ultrapassou 268,18 bilhões de dólares, e esse número continua crescendo. As regulações também estão se aprimorando rapidamente; EUA, Hong Kong, Japão e União Europeia têm lançado ou revisado legislações específicas para stablecoins. A legislação de Hong Kong é a primeira a estabelecer uma regulamentação abrangente, exigindo que emissores obtenham licença do banco central. Essa tendência é clara: no futuro, a conformidade regulatória será fundamental para a sobrevivência dos projetos de stablecoin.

Acredito que o futuro das stablecoins tem alguns caminhos bem definidos. Primeiro, o surgimento de sistemas de stablecoins mais diversificados, não mais dominados pelo dólar. Hong Kong está promovendo testes de stablecoins offshore de RMB, o Japão lançou uma stablecoin JPY, e países na América do Sul estão explorando stablecoins em suas moedas locais para combater a alta inflação. Segundo, a expansão de aplicações: além de meio de troca, há potencial enorme em tokenização de ativos reais, pagamentos transfronteiriços e liquidação. No aspecto técnico, a implantação multi-chain, provas de conhecimento zero e outras tecnologias de privacidade tornarão as stablecoins mais flexíveis.

Se você quer lucrar com stablecoins, honestamente as oportunidades são limitadas, mas existem. Como a volatilidade é baixa, geralmente há duas estratégias. Uma é aproveitar a volatilidade: por exemplo, manter uma grande quantidade de USDC, e quando o preço USDT/USDC cair, comprar USDT, e vender quando recuperar para lucrar com a arbitragem. Mas essa estratégia de curto prazo exige sensibilidade ao mercado, e eventos imprevistos, como a crise do Silicon Valley Bank em 2023, podem causar descolamentos de preço, como a desancoragem do USDC. A outra é usar stablecoins como garantia ou fornecer liquidez para obter rendimento, especialmente quando novos projetos de stablecoin são lançados, pois os times costumam oferecer altos retornos para atrair participantes. Contudo, é importante lembrar que negociar stablecoins não é adequado para manter por longos períodos, pois pode desperdiçar eficiência de capital.

Em resumo, as stablecoins evoluíram de uma ferramenta marginal para uma infraestrutura fundamental no mercado de finanças cripto. Se você ainda não aprofundou seu entendimento sobre os usos e riscos das stablecoins, agora é uma boa hora para aprender. O mercado está mudando rapidamente, as regulações estão se consolidando, e compreender esses conceitos básicos é essencial para suas decisões de investimento futuras.