Recentemente, estou a estudar oportunidades de investimento em ações de companhias aéreas e descobri que este setor tem realmente algum interesse. Após a pandemia, a procura global por viagens rebotou rapidamente, de acordo com a previsão da Associação Internacional de Transporte Aéreo, este ano o número de passageiros globais já ultrapassou os níveis pré-pandemia, e estima-se que até 2040 a procura por viagens aéreas duplique, o que é bastante favorável para a margem de lucro das companhias aéreas.

Por que vale a pena prestar atenção às ações de companhias aéreas agora? Principalmente porque este tipo de ação apresenta características evidentes de ciclo económico. Quando a economia se recupera e a procura por viagens está em alta, os lucros das companhias aéreas reagem rapidamente, e os preços das ações geralmente também sobem. Além disso, as receitas das companhias aéreas modernas já são diversificadas, não dependem apenas de passagens, mas também de taxas de bagagem, upgrades de assentos, programas de milhagem, transporte de carga, entre outros rendimentos não relacionados com bilhetes, o que torna a estrutura financeira mais estável do que se imagina.

No mercado de ações dos EUA, Delta Air Lines (DAL), Copa Airlines (CPA) e Ryanair (RYAAY) são opções que merecem atenção. A Delta, como uma das maiores operadoras aéreas globais, tem uma alta proporção de viajantes de negócios e controla bem os custos de combustível. A Copa Airlines beneficia-se do aumento da renda disponível na América Latina, apresentando desempenho sólido e forte flexibilidade financeira. A Ryanair, líder europeia de baixo custo, destaca-se pela eficiência operacional, com uma frota de mais de 640 aeronaves, transportando mais de 200 milhões de passageiros por ano.

No mercado de ações de Taiwan, as ações de companhias aéreas como EVA Air, China Airlines e Starlux Airlines têm suas próprias características. EVA Air é uma das duas maiores empresas de Taiwan, com certificação Skytrax de cinco estrelas, e sua capacidade em rotas internacionais cresceu significativamente. A China Airlines, com uma longa história, mantém uma taxa de ocupação contínua e a expansão de rotas de longo curso oferece espaço para recuperação de valor. A Starlux Airlines é uma nova companhia aérea de serviço completo, com uma frota jovem e serviços diferenciados que atraem muitos passageiros.

No entanto, investir em ações de companhias aéreas também requer atenção aos riscos. A estrutura de custos do setor é alta, com combustível, mão de obra e manutenção de frota representando a maior parte. Se os preços do petróleo subirem ou houver escassez de mão de obra, os resultados podem ser imediatamente afetados. Além disso, as companhias aéreas geralmente têm altos níveis de endividamento, e uma reversão na conjuntura econômica ou aumento das taxas de juros pode gerar grande pressão financeira. Este setor é particularmente vulnerável a eventos imprevistos, como picos nos preços do petróleo, crises geopolíticas ou condições climáticas adversas, que são difíceis de prever, mas podem causar oscilações acentuadas nos preços das ações.

A estratégia de investimento em ações de companhias aéreas recomenda o momento em que o ciclo econômico esteja próximo do fim, e as empresas ainda estejam a obter a maior parte dos lucros. Além disso, é importante diversificar a carteira por regiões para reduzir riscos de mercado específicos. O mais importante é escolher companhias com fluxo de caixa sólido, pois esse setor necessita de bastante liquidez para atravessar períodos de recessão.

Para ser honesto, embora as ações de companhias aéreas tenham alta volatilidade, no contexto de uma recuperação contínua da procura global por viagens, estudar os fundamentos com seriedade e fazer uma boa gestão de riscos ainda oferece muitas oportunidades. Até investidores como Warren Buffett, que uma vez mostraram ceticismo em relação às ações do setor, atualmente ocupam posições importantes na Delta, American Airlines e United Airlines, o que demonstra que a visão do mercado sobre o futuro das ações de companhias aéreas já mudou.